Th Ba, ngày 16 tháng 09 năm 2014 B N TIN TH TR NH N Đ NH TH TR Tiêu đi m th tr     NG ng Cổ phi u Dầu khí, Săm lốp b t phá. NG Thống kê th tr ng HSX HNX Index 627,66 90,15 Tha đổi -0,43% 0,83% 180.897.170 90.768.249 KLGD (cổ phi u) GTGD (t VND) 3.230,79 1.297,40 Hai sàn tăng gi m trái chi u. Số cổ phi u tăng giá 93 58 Thanh kho n ở m c cao. Số cổ phi u gi m giá 118 200 Số cổ phi u đ ng giá 74 22 HSX HNX Giá tr mua (tr. VND) 291.220 16.465 Giá tr bán (tr. VND) 558.924 50.933 GTGD ròng (tr. VND) -267.704 -34.468 Khối ngo i bán ròng rất m nh. Nh n đ nh c a VCBS Tiếp nối áp lực bán ra tương đối mạnh của phiên đóng c a chiều qua, thị trường hầu như nằm trong vùng đỏ hôm nay. Nhiều cổ phiếu đã chạm sàn hoặc gần sàn trong phiên sáng khiến tâm lý nhà đầu tư tương đối xấu và liên tục bán ra. Tuy nhiên, bước sang phiên chiều, cục diện có phần tích cực hẳn lên khi các bluechips đầu tàu và đặc biệt là các cổ phiếu Dầu khí tăng tốc rất nhanh, kéo chỉ số hồi phục đáng kể. Rất nhiều cổ phiếu tăng trần và cá biệt là nhóm cổ phiếu Săm lốp (DRC, CSM, SRC) tăng trần khiến giao dịch trở nên sôi nổi trở lại. Góp phần không nhỏ trong việc gi m đỏ c a th tr ng là động thái bán ra m nh c a khối ngo i v i giá tr lên t i 268 t đồng, t p trung tại các cổ phiếu vốn hóa lớn như C, , MD, D, S, DC. áng ch ý, riêng về đ ng thái của T , tính t cuối tháng đến , qu TS đã ghi nh n gi m ngh n ch ng chỉ qu , tương đương với giá trị thoái vốn trên thị trường iệt Nam kho ng t đồng. ây c ng đư c xem như là m t trong nh ng nhân tố khiến cho nhà đầu tư bị nh hưởng tâm lý trong nh ng phiên v a qua. Mặc dù v y, ch ng tôi đánh giá nh ng đ ng thái như kể trên của khối ngoại chỉ mang tính ng n hạn. V dài h n, chúng tôi v n đánh giá cao ti m năng thu hút vốn ngo i c a th tr ng Việt Nam khi ( ) m c của nước ta hấp dẫn nhất khu vực và thị trường ch ng khoán iệt Nam c ng đư c quốc tế đánh giá là m t trong nh ng thị trường tăng trưởng cao nhất; ( ) mặt bằng lãi suất ở các khu vực tài chính lớn trên thế giới là M , U và Nh t đư c duy tr ở m c thấp khiến cho dòng vốn sẽ có xu hướng t m kiếm và lựa chọn nh ng nơi có lãi suất sinh lời cao hơn để ch y vào. T phía thông tin trong nước, theo N NN, đ n h t tháng 8, tăng tr ởng t n d ng đ t m c ,81 td , tăng nh so với con số , cùng k đồng thời ghi nh n sự gia tốc mạnh mẽ so với tháng (tăng hơn mom). ới di n biến tăng khá ch m trong tháng đầu năm, việc tăng trưởng tín dụng bất ngờ gia tốc mạnh trong tháng có thể xem như m t tín hiệu tích cực đối với nền kinh tế 16.09.2014 Giao d ch NĐTNN KLGD (Vol.) 634 632 630 628 626 624 622 620 618 9:15 VNIndex 5000 4000 3000 2000 1000 10:18 11:21 KLGD (Vol.) 90.5 0 14:55 13:52 HNX Index 5000 90.0 4000 89.5 89.0 3000 88.5 2000 88.0 1000 87.5 87.0 9:01 0 10:16 11:22 13:46 14:56 Trần Minh Hoàng +84 4 3936 6425 (ext. 112) tmhoang@vcbs.com.vn Đinh Th Huy n Trang +84 4 3936 6425 (ext. 117) dthtrang@vcbs.com.vn Trang | 1 16.09.2014 Bộ ph n Nghiên c u ậ Phân tích VCBS Th Ba, ngày 16 tháng 09 năm 2014 B N TIN TH TR NG và t đó tạo k vọng tích cực hơn trên thị trường ch ng khoán. Mặc dù v y, con ố ,81 c a c 8 tháng v n c n rất khiêm tốn o v i m c tiêu tăng tr ởng t n d ng 12%-14 trong năm na . Bên cạnh đó, các chỉ báo khác của nền kinh tế như số liệu hàng tồn kho, xuất nh p khẩu, …, vẫn đang cho thấy lĩnh vực s n xuất hay r ng hơn là cầu đầu tư chưa phục hồi mạnh và bền v ng. Chúng tôi đánh giá m c tiêu tăng tr ởng t n d ng nh k trên là khó đ t đ c cho năm nay. iệc có thực sự tiếp tục duy tr đư c đà duy tr tăng trưởng tín dụng tốt như tháng v a qua hay không có lẽ sẽ là m t dấu hỏi và cần thêm thời gian để quan sát khi mà nh ng rào c n chính cho việc có thể thực sự đẩy mạnh tín dụng ra nền kinh tế vẫn còn đó như ( ) gi i quyết n xấu chưa có chuyển biến và ( ) s c hấp thụ vốn của nền kinh tế hay niềm tin của khu vực tư nhân, đặc biệt là các doanh nghiêp n i địa, còn yếu. V i th tr ng ch ng khoán, trong ng n h n, chúng tôi ti p t c du trì quan đi m th n trọng trong bối c nh r i ro th tr ng đang tăng cao. Nhà đầu tư không ưa thích rủi ro nên bán ra chốt lời dần nhằm hiện thực hóa l i nhu n đã thu đư c trong sóng v a qua và hạn chế bớt rủi ro. ành đ ng n m gi chỉ nên ở các cổ phiếu có thông tin hỗ tr cụ thể và vẫn đang cho thấy lực hấp dẫn tốt đối với dòng tiền. ồng thời, các nhà đầu tư c ng nên xem xét gi m đòn b y tài chính về m c tối thiểu. Góc nhìn doanh nghiệp: PVT ậ N M GIỮ  Triển vọng tăng trưởng dài hạn với nguồn hàng lớn  Doanh thu SO năm  tăng cao N đang có kế hoạch thoái vốn  KQKD 2015 dự báo tăng tương đối cao. , forward năm , đang ở m c  Khuyến nghị N M GIỮ dài hạn (Xem thêm chi tiết tại Phụ lục – trang 6-7) 16.09.2014 Trang | 2 Th Ba, ngày 16 tháng 09 năm 2014 B N TIN TH TR DI N BI N TH TR NG NG VN Index     Trong phiên sáng, thị trường chỉ tăng nh vào đầu phiên và nhanh chóng điều chỉnh trong suốt thời gian giao dịch còn lại. Nhiều blue-chips điều chỉnh nh như BVH (-1.9 đồng), KDC (-1.5 đồng), VIC, HPG (-1.000 đồng) đã kéo chỉ số gi m 4,5 điểm (-0,72%) lên 625,83 điểm. Ch ố VCBS theo nhóm ngành 2.0% 1.56% 1.0% 0.0% Bước sang phiên chiều, thị trường tiếp tục giao dịch trong s c đỏ nhưng đã có phần tích cực hơn phiên sáng khi áp lực bán ra tại nhiều blue-chips đư c gi m bớt. Bên cạnh đó, m t số cổ phiếu đư c mua vào đáng kể và giao dịch ở m c giá trần như DRC (+3.5 đồng), CSM (+3.1 đồng), PVT (+1.200 đồng). -1.0% Các nhà đầu tư nước ngoài bán ròng rất mạnh trị giá 267,71 t đồng. Lư ng bán ròng t p trung tại các mã như VIC (93,82 t đồng), HPG (32,61 t đồng) và GMD (29,7 t đồng) trong khi lư ng mua ròng t p trung tại các mã như FLC (13,65 t đồng), MWG (9,62 t đồng) và CSM (7,93 t đồng). -5.0% Khép lại ngày giao dịch, N ndex đạt 627,66 điểm, gi m 2,68 điểm (0,43%) với khối lư ng giao dịch gi m 14,14 đạt 180,9 triệu đơn vị và giá trị giao dịch gi m 15,33 đạt 3.231 t đồng. 1.45% -0.09% -0.20%-0.22% -0.74% -2.0% -3.0% -4.0% -3.78% Ngành Ngành Ngành Ngành Ngành Ngành Ngành ngân b o dầu khí khoáng thực ch ng bất s n phẩm khoán đ ng hàng hiểm s n tiêu dùng Trong phiên hôm nay, ngo i tr ngành Dầu khí và Ch ng khoán tăng đi m, các ngành còn l i đ u gi m đỏ. Trong đó, ngành B o hi m gi m sâu nhất. HNX Index     Trong phiên sáng, thị trường giao dịch hoàn toàn dưới tham chiếu khi áp lực bán đẩy hầu hết các cổ phiếu trụ c t về vùng đỏ. Trong đó, gi m mạnh nhất là PGS, PVS, VND, BCC, SD6, SCR, .... Kết thúc phiên sáng, HNX-Index gi m 0,61 điểm (-0,61%) xuống 88,80 điểm. Bước sang phiên chiều, thị trường hồi phục tích cực trở lại và đ o chiều trong kho ng 30 phút giao dịch cuối phiên nhờ s c mua tại các mã chủ chốt đư c c i thiện như C (+ . đồng), DBC (+ . đồng), SHS(+1.100 đồng), LAS (+9 đồng), PGS (+7 đồng). Các nhà đầu tư khối ngoại bán ròng đáng kể trị giá 34,47 t đồng. Lư ng bán ròng t p trung tại PVC (15,65 t đồng), PVS (12,57 t đồng) và VND (8,32 t đồng) trong khi lư ng mua ròng t p trung tại PGS (4,07 t đồng). Khép lại ngày giao dịch, HNX Index gi m 0,74 điểm (+0,83 ) đạt 90,15 điểm với khối lư ng giao dịch gi m 24,98%, đạt 90,77 triệu đơn vị và giá trị giao dịch gi m 23,5 đạt 1.297 t đồng. 16.09.2014 Ch ố VCBS theo nhóm vốn hóa 0.71% 0.8% 0.6% 0.42% 0.4% 0.2% 0.0% -0.2% -0.4% -0.6% -0.8% -0.56% Nhóm vốn hóa Nhóm vốn hóa Nhóm vốn hóa lớn trung bình nhỏ Theo vốn hóa th tr ng, ngo i tr nhóm vốn hóa l n gi m đỏ, hai nhóm còn l i đ u tăng đi m, trong đó, nhóm vốn hóa trung bình tăng m nh nhất. Trang | 3 Th Ba, ngày 16 tháng 09 năm 2014 B N TIN TH TR NG GÓC NHÌN K THU T VN30      VN30 và HNX Index cho tín hiệu th n trọng. Khả năng HNX Index tiếp tục tăng có thể rõ ràng hơn trong các phiên tiếp theo. Khuyến nghị: Bán ra các cổ phiếu đã đạt lợi nhu n kỳ vọng và n m gi các cổ phiếu đang thu hút tốt dòng tiền. VN30 tạo cây doji đỏ khi chạm MA20 cho thấy sự lưỡng lự về xu hướng trong ng n hạn. Thanh kho n ở m c khá cao. Parabolic SAR tiếp tục cho tín hiệu bán. Vùng hỗ tr gần 650; vùng kháng cự gần 680. HNX Index   HNX Index tạo cây nến xanh rỗng với bóng nến dưới khá dài cho thấy lực cầu mua vào khá tốt. Thanh kho n ở m c tương đối cao. Vùng hỗ tr gần nhất tại 84; vùng kháng cự gần tại 90. 16.09.2014 Trang | 4 Th Ba, ngày 16 tháng 09 năm 2014 B N TIN TH TR NG ĐI M TIN TRONG NGÀY Tin Kinh t nổi b t  Va n c ngoài không đ c Chính ph b o lãnh 10 triệu USD trở lên ph i đăng ký v i NHNN Ngân hàng Nhà nước (NHNN) v a ban hành Thông tư số 25/2014/TT-NHNN ngày hướng dẫn thủ tục đăng ký, đăng ký thay đổi kho n vay nước ngoài của doanh nghiệp không đư c Chính phủ b o lãnh. Thông tư này quy định về thủ tục đăng ký, đăng ký thay đổi, chế đ báo cáo thống kê áp dụng đối với các kho n vay nước ngoài không đư c Chính phủ b o lãnh, kho n vay nước ngoài của ngân hàng thương mại là doanh nghiệp Nhà nước, kho n vay nước ngoài dưới hình th c phát hành trái phiếu quốc tế không đư c Chính phủ b o lãnh thực hiện theo quy định riêng của NHNN. Thông tư c ng điều chỉnh việc người không cư tr mua công cụ n do người cư trú phát hành trên lãnh thổ Việt Nam thực hiện theo quy định của pháp lu t hiện hành về đầu tư gián tiếp nước ngoài vào Việt Nam. Theo đó, các kho n vay nước ngoài không đư c Chính phủ b o lãnh ph i thực hiện đăng ký với NHNN bao gồm kho n vay nước ngoài trung, dài hạn; kho n vay nước ngoài ng n hạn đư c gia hạn mà tổng thời hạn của kho n vay là trên năm và các kho n vay nước ngoài ng n hạn không có h p đồng gia hạn nhưng còn dư n tại thời điểm tròn 1 năm kể t ngày rút vốn đầu tiên, tr trường h p bên đi vay hoàn thành việc tr n kho n vay trong thời gian 10 ngày kể t thời điểm tròn năm kể t ngày rút vốn đầu tiên. Thông tư c ng quy định thời hạn vay để xác định nghĩa vụ đăng ký theo t ng trường h p dựa trên thời gian t ngày rút vốn đầu tiên đến ngày dự kiến tr n cuối cùng. Tin Doanh nghiệp nổi b t  PV Trans niêm y t thêm 23 triệu cổ phi u Theo quyết định ngày 15/09/2014 của Sở Giao dịch ch ng khoán TPHCM, Tổng Công ty Cổ phần V n t i Dầu khí ( PVT) sẽ niêm yết thêm gần 23,3 triệu cổ phiếu t ngày 17/09/2014. Số lư ng cổ phiếu trước khi niêm yết là 232,6 triệu cổ phiếu. Số lư ng cổ phiếu sau khi niêm yết thêm là gần 255,9 triệu cổ phiếu. Hiện tại, t lệ sở h u nhà nước tại PVT là 58,41%, do T p đoàn Dầu khí Việt Nam n m gi . Trong tháng 6/2014, cổ đông lớn của PVT làMarket Vectors ETF Trust-Market Vectors-Vietnam ETF đã gi m t lệ sở h u t 7,12% xuống 3,48%. 16.09.2014 Trang | 5 Th Ba, ngày 16 tháng 09 năm 2014 B N TIN TH TR NG PH L C PVT ậ N M GIỮ PVT có ti m năng tăng tr ởng trong dài h n v i doanh thu v n t i năm Triển vọng tăng trưởng dài hạn với nguồn 2018 có kh năng tăng 1, lần so v i hiện t i nhờ: hàng lớn (1) NMLD Dung Quất sau khi đư c s a ch a b o dưỡng định k đã đi vào hoạt đ ng trở lại với công suất tối đa (có thời điểm vư t công suất thiết kế). Trong kho ng , năm tới (cuối năm 6-đầu 2017), NMLD Dung Quất mới ph i b o dưỡng lần tiếp theo. Năm , NMLD Dung Quất sẽ đư c mở r ng với công suất lên tới 10 triệu tấn/năm (hiện tại là 6,5 triệu tấn năm). (2) NMLD Nghi Sơn sẽ đi vào hoạt đ ng vào kho ng gi a năm . N sở h u 25% cổ phần tại đây và liên doanh với đối tác của Nh t B n và Kuwait. Công suất NMLD Nghi Sơn kho ng 10 triệu tấn năm. T lệ quyền v n chuyển gi a các đối tác vẫn chưa đư c đàm phán, nhưng phần v n chuyển của PVN sẽ do T đ m nh n. PVT dự định sẽ đầu tư tàu 200.000- . DWT để v n chuyển dầu thô cho NMLD Nghi Sơn. Tuy nhiên do chi phí đầu tư tàu lớn (trên 100 triệu USD) nên PVT sẽ thuê tàu trong nh ng năm đầu tiên. (3) T T7.2014, PVT b t đầu mua than của Vinacomin và v n t i tới cho NM Nhiệt điện ng Áng. iện nay công ty đã thực hiện đư c 3 chuyến tàu. T ước tính doanh thu năm đạt 100 t đồng, năm đạt 500 t đồng. i tàu hàng khô đang đư c T thuê ngoài. Năm -2016, nếu hoạt đ ng v n t i than đi vào ổn định, PVT có kh năng sẽ đầu tư thêm tàu hàng khô 20.000 – 30.000 DWT. (4) Cuối năm , T có kế hoạch đầu tư thêm tàu L , nâng tổng số đ i tàu LPG lên 8 chiếc và góp phần gi v ng 90% thị phần chở khí LPG tại Việt Nam. Ngoài ra, ho t động FSO cũng tăng tr ởng cao trong năm 201 khi đến Doanh thu FẮO năm 2015 tăng cao cuối năm T tiến hành xong việc hoán c i t tàu chở dầu thô 105.000 DWT và b t đầu chạy th . ến T4.2015, kho nổi sẽ hoạt đ ng chính th c tại mỏ ại Hùng, thay thế cho FSO Kamari. Tàu Kamari có doanh thu kho ng 30.000 USD/ngày trong khi tàu hoán c i mới sẽ có doanh thu là 50.000 USD/ngày. Một số thông tin đáng chú ý khác trong Q3.2014: - PVN đang có kế hoạch thoái vốn Trong T . , T đã bán SO amari và thu về kho n l i nhu n kho ng vài chục t đồng. Theo đó, nếu không có nhiều biến đ ng, l i nhu n Q3 của PVT có thể đạt trên 100 t đồng. 16.09.2014 Trang | 6 Th Ba, ngày 16 tháng 09 năm 2014 B N TIN TH TR - NG N đang sở h u hơn cổ phần tại T và đang có kế hoạch thoái 7% (kho ng 18 triệu CP) t đây đến cuối năm. Công ty đang t m đối tác thể chuyển như ng thỏa thu n số cổ phần này. Chúng tôi k vọng doanh thu năm có thể đạt 5.154 t đồng (+4% yoy, vư t KQKD 2015 dự báo tăng 10%. Khuyến ) và LNST đạt 330 t đồng (+5% yoy, vư t 142% KH) do (1) m ng v n nghị N M GI dài hạn t i trong 6 tháng cuối năm tiếp tục tăng trưởng tốt sau khi đ i tàu chở dầu thô hoạt đ ng trở lại và NMLD Dung Quất hoạt đ ng hết công suất, T tăng đư c doanh thu v n t i t tàu Mecury đi vào hoạt đ ng cuối năm trước và công ty có đư c doanh thu t v n t i than cho NMN ng Áng với đạt 100 t đồng, (2) mỏ ại Hùng d ng hoạt đ ng nh hưởng không nhiều tới hoạt đ ng khai thác dầu của PVT; doanh thu m ng này sẽ gi m kho ng 1/3 trong quý 4, (3) t giá liên ngân hàng k vọng sẽ đư c gi bình ổn theo cam kết của NHNN và việc điều chỉnh t đây đến cuối năm (nếu có) sẽ không quá 1%, (4) PVT bán FSO Kamari và thu về kho n lãi vài chục t đồng. Trong năm , Q D của T đư c dự báo sẽ tăng kho ng 10% khi (1) PVT thu đư c thêm kho ng 500 t đồng DT t v n t i than, ( ) doanh thu SO tăng 66% khi tàu mới hoán c i đư c đưa vào s dụng, ( ) công ty đầu tư thêm tàu LPG và doanh thu v n t i khí dự báo sẽ tăng thêm kho ng 100 t đồng. Với thị giá hiện tại, ch ng tôi ước tính forward năm là đang ở m c 19x, P/E forward năm là x, tương đối cao. Trong ng n hạn, PVT không còn là cổ phiếu hấp dẫn do thị giá hiện tại đã ph n ánh nhiều k vọng của thị trường về KQKD tốt trong năm nay. Tuy nhiên N T có thể cân nh c NẮM GI trong dài hạn với nh ng triển vọng tăng trưởng nêu trên. 16.09.2014 Trang | 7 Th Ba, ngày 16 tháng 09 năm 2014 B N TIN TH TR NG CAM K T Chúng tôi, b ph n phân tích và nghiên c u thị trường của Công ty ch ng khoán Vietcombank (VCBS), cam kết rằng các thông tin đưa ra trong Báo cáo này đư c x lý m t cách chân thực và chuẩn mực nhất. Chúng tôi cam kết tuân thủ đạo đ c nghề nghiệp ở m c đ tối đa có thể. ĐI U KHO N S D NG Báo cáo này đư c xây dựng bởi b ph n phân tích và nghiên c u thị trường của Công ty ch ng khoán Vietcombank (VCBS) cùng/hoặc với sự h p tác của m t hoặc m t số b ph n của VCBS nhằm cung cấp các thông tin c p nh t về thị trường trong ngày. B n thân báo cáo này và/hoặc bất k nh n định, thông tin nào trong báo cáo này không ph i là các lời chào mua hay bán bất k m t s n phẩm tài chính, ch ng khoán nào đư c phân tích trong báo cáo và c ng không là s n phẩm tư vấn đầu tư hay ý kiến tư vấn đầu tư nào của CBS hay các đơn vị/thành viên liên quan đến CBS. Do đó, nhà đầu tư chỉ nên coi báo cáo này là m t nguồn tham kh o. VCBS không chịu bất k trách nhiệm nào trước nh ng kết qu ngoài ý muốn khi quý khách s dụng các thông tin trên để kinh doanh ch ng khoán. Tất c nh ng thông tin nêu trong báo cáo phân tích đều đã đư c thu th p, đánh giá với m c cẩn trọng tối đa có thể. Tuy nhiên, do các nguyên nhân chủ quan và khách quan t các nguồn thông tin công bố, CBS không đ m b o về tính xác thực của các thông tin đư c đề c p trong báo cáo phân tích c ng như không có nghĩa vụ ph i c p nh t nh ng thông tin trong báo cáo sau thời điểm báo cáo này đư c phát hành. Báo cáo này thu c b n quyền của VCBS. Mọi hành đ ng sao chép m t phần hoặc toàn b n i dung báo cáo và/hoặc xuất b n mà không có sự cho phép bằng văn b n của CBS đều bị nghiêm cấm. CÔNG TY CH NG KHOÁN VIETCOMBANK Tầng 12&17 tòa nhà Vietcombank 198 Trần Quang Kh i, Hà Nội Tel: 84 ậ 4 ậ 39 366 990 Fax: 84 - 4 - 39 360 262 http://www.vcbs.com.vn Trụ sở chính à N i : Tầng & , Toà nhà ietcombank, số Trần Quang h i, Qu n oàn iếm, T . à N i T: ( -4)-39367518/19/20 Chi nhánh ồ Chí Minh : Lầu & 7, Tòa nhà reen Star, số hạm Ngọc Thạch, hường 6, Qu n , T . ồ Chí Minh T: ( -8)-38200799 - Số máy lẻ: -106 Chi nhánh à Nẵng : Tầng , Toà nhà TCT Du lịch à N i, số đường i hòng, hường i Châu , Qu n i Châu, à Nẵng T: ( -511)-33888991 - Số máy lẻ: Chi nhánh Cần Thơ : Tầng trệt, Tòa nhà Bưu điện, số ại l òa B nh, Qu n Ninh iều, T . Cần Thơ T: ( -710)-3750888 Chi nhánh ng Tàu : Tầng trệt, số ường Lê L i, T . ng Tàu, Tỉnh Bà Rịa - ng Tàu T: ( -64)-3513974/75/76/77/78 hòng iao dịch h M : Toà nhà Lawrence Sting, số Nguy n Lương Bằng, hu đô thị h M ưng, Qu n , T . ồ Chí Minh ưng T: ( -8)-54136573 ăn phòng ại diện n iang : Tầng 6, Toà nhà Nguy n uệ, số Trần ưng ạo, hường M Xuyên, T . Long Xuyên, Tỉnh n iang T: (84-76)-3949841 ăn phòng ại diện ồng Nai : F240ường õ Thị Sáu, hu phố , hường Thống Nhất, T . Biên oà, Tỉnh ồng Nai T: ( -61)-3918812 16.09.2014 Trang | 8