BÁO CÁO KINH TẾ VĨ MÔ 2016

- ECONOMIC & MARKET OUTLOOK| 2016 BÁO CÁO KINH TẾ VĨ MÔ 2016 Nội dung chính Tóm tắt nội dung: Diễn biến kinh tế vĩ mô năm  Đà tằng trưởng của nền kinh tế đã giảm tốc từ đầu năm 2016 và triển vọng 2017 2016 phản ánh bởi một loạt các chỉ báo như tăng trưởng Diễn biến kinh tế vĩ mô thế giới GDP thấp, lạm phát có xu hướng tăng song các cân đối vĩ 2016 và triển vọng 2017 mô vẫn vẫn được giữ vững khi tỷ giá hối đoái và cán cân thanh toán ổn định.
- Có nhiều dấu hiệu cho thấy, nền kinh tế sẽ tiếp tục xu hướng đi lên trong năm 2017 mặc dù áp lực Hoàng Công Tuấn lạm phát và tỷ giá sẽ tăng lên.
- Trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế  Chính Phủ vẫn đang nỗ lực tạo ra một môi trường kinh E:[email protected] doanh thông thoáng và ổn định hơn, tạo điều kiện cho nền kinh tế tăng trưởng ổn định trong dài hạn song vẫn còn thiếu các chính sách đột phá.
- BÁO CÁO KINH TẾ VĨ MÔ 2016 KINH TẾ VĨ MÔ VIỆT NAM NĂM 2016 VÀ TRIỂN VỌNG 2017 Chỉ tiêu kinh tế vĩ mô 2016 Tổng quan và dự phóng 2017 Đà tăng trưởng kinh tế Việt Nam có dấu hiệu chững lại kể từ đầu năm với mức tăng GDP 2016 đạt 6.21%.
- Nhiều khả năng tăng trưởng GDP năm 2017 sẽ khó Chỉ tiêu kinh tế 2016 2017F đạt mức kế hoạch đề ra là 6,7%.
- Tăng trưởng GDP Lạm phát tiếp tục được duy trì ở mức ổn định, mặc dù đã cho thấy dấu hiệu chạm đáy và đi Mức tăng CPI (YTD lên ngay từ các tháng đầu năm .
- Dự trữ ngoại hối Tỷ giá USD/VND được duy trì ổn định trong 10 tháng đầu năm và bắt đầu tăng vào 2 tháng (tỷ USD) 41 40 cuối năm khi xu hướng tăng của USD trở nên rõ rệt hơn với động thái bình thường hóa chính Tăng trưởng tín dụng sách tiền tệ của FED khi thị trường lao động Mỹ gần tiệm cận mức toàn dụng và áp lực lạm phát tại Mỹ tăng lên, tăng mạnh áp lực lên VNĐ.
- Tăng trưởng sản xuất công nghiệp 7.5% 8.5% Tuy nhiên, tỷ giá VND/USD vẫn được duy trì ổn định và chỉ điều chỉnh khoảng 2% so với Lãi suất huy động kỳ mức đầu năm nhờ thặng dư cán cân thanh toán và dự trữ ngoại hối vẫn ở mức cao là 41 tỷ hạn 1 năm 7% 7.5% VNĐ.
- Khu vực sản xuất công nghiệp suy giảm trong quý 1 2016, phục hồi trở lại vào quý 2 2016, tăng trưởng trở lại vào quý 3 2016 và quý 4 2016 thể hiện qua chỉ số PMI các ngành sản Nhìn chung, chúng tôi dự phóng môi xuất dao động quanh mức 50 điểm trong các tháng đầu năm và tăng cao trên 50 điểm từ trường kinh tế vĩ mô của Việt Nam tháng 4 trở đi.
- tiếp tục ổn định trong 2017 mặc dù áp Triển vọng 2017, kinh tế vĩ mô của Việt Nam nhiều khả năng sẽ khả quan hơn khi mặt bằng lực lạm phát có tăng lên và tỷ giá sẽ lãi suất tiếp tục được duy trì ở mức thấp trong các quý đầu năm hỗ trợ đầu tư và tiêu dùng biến động mạnh hơn.
- Thêm vào đó các yếu tố tiêu cực làm giảm tăng trưởng GDP trong 2016 bao gồm hiện tượng Eninol (làm giảm sản lượng nông nghiệp) và giá dầu mỏ giảm sâu (làm giảm sản lượng lĩnh vực khai khoáng) sẽ không còn.
- Tuy nhiên chúng tôi đánh giá tăng trưởng GDP 2017 khó đạt kế hoạch Chính phủ đặt ra là 6.7% do áp lực lạm phát sẽ gia tăng vào cuối năm đẩy mặt bằng lãi suất tăng lên.
- Trong năm 2017, chúng tôi kỳ vọng GDP sẽ tăng trưởng tốt hơn năm 2016 với mức tăng từ 6.5%, lạm phát sẽ tăng lên khoảng 5.5% do áp lực tăng giá của các hàng hóa cơ bản và các hàng hóa công.
- Tăng trưởng tín dụng dự kiến sẽ vào khoảng 20%, mặt bằng lãi suất sẽ duy trì ở mức như hiện nay vào đầu năm để hỗ trợ khu vực doanh nghiệp và tăng lên vào cuối năm khi lạm phát gia tăng.
- Chính sách tài khóa không còn nhiều dư địa để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế khi thâm hụt ngân năm 2016 vẫn duy trì mức cao.
- Áp lực thâm hụt ngân sách lớn khiến chi tiêu công sẽ khó tăng đáng kể trong năm 2017.
- Chính sách tiền tệ tiếp tục được NHNN điều hành theo định hướng nới lỏng có kiểm soát nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế ở mức hợp lý và kiểm soát lạm phát.
- tổng phương tiện thanh toán M2 tăng 16.47%, cao hơn mức 13.59% cùng kỳ năm BÁO CÁO KINH TẾ VĨ MÔ 2016 Tỷ trọng GDP năm 2016 2015.
- Hiệu năng của nền kinh tế sau khi cải thiện liên tục trong các năm trước nhờ quá trình tự tái cơ cấu của nền kinh tế có dấu hiệu chững lại.
- Sự ra đời của Luật doanh nghiệp sửa đổi 2014 và Luật đầu tư 2014 tiếp tục đảm bảo quyền tự do kinh doanh, tạo lập môi trường kinh doanh thông thoáng qua đó khuyến khích động lực chính của nền kinh tế là khu vực doanh nghiệp tư nhân phát triển.
- Dịch vụ Tăng trưởng GDP của Việt Nam qua các năm Thuế sản phẩm trừ trợ cấp 7% Nguồn: Tổng cục thống kê Điểm đáy của chu kỳ kinh tế Tỷ trọng khu vực công nghiệp và dịch vụ gia tăng cho thấy sự chuyển dịch cơ cấu của nền kinh tế.
- Chỉ số PMI các ngành sản xuất 5% 5% PMI F 2018F 2019F 2020F 2021F Nguồn: MBS tổng hợp 49.0 48.0 Xét về tổng thể nền kinh tế Việt Nam đã chính thức chạm đáy trong năm 2012 và tiếp tục 47.0 trong xu hướng đi lên từ năm 2013 cho đến cuối 2015 trước khi chững lại trong năm 2016 do 46.0 các yếu tố khách quan.
- Chúng tôi kỳ vọng xu hướng đi lên của nền kinh tế vẫn được duy trì Jan-13 Oct-13 Jul-14 Apr-15 Jan-16 trong 2017.
- Kinh tế vĩ mô cơ bản giữ ổn định với lạm phát, mặt bằng lãi suất và tỷ giá được giữ ổn định trong khi cán cân thanh toán thặng dư hỗ trợ dự trữ ngoại hối gia tăng.
- Nguồn MBS tổng hợp Tuy nhiên, áp lực lạm phát gia tăng, mặt bằng lãi suất đã chạm đáy và bắt đầu đi lên, dư địa nới lỏng chính sách không còn nhiều cho thấy nền kinh tế Việt Nam có Tỷ trọng vốn đầu tư toàn xã hội khả năng đang trong giai đoạn cuối của một chu kỳ tăng trưởng.
- Chúng tôi dự đoán nền kinh tế Việt Nam sẽ chững lại trong năm 2018 và 2019.
- 23.40% Phân tích các chỉ tiêu kinh tế 37.60% Tăng trưởng GDP 39.00% Mức tăng trưởng GDP năm 2016 đạt 6.21% giảm so với mức tăng 6.7% của năm 2015 do GDP quý 1 và quý 2 năm 2016 giảm nhẹ chỉ đạt 5.48% và 5.55% và trước khi phục hồi vào quý III tăng 6,56% và quý IV tăng 6,68%.
- Tăng trưởng GDP không tiếp tục được xu hướng cải thiện dần theo từng quý từ năm 2014.
- Mức tăng trưởng GDP suy giảm chủ yếu đến từ Khu vực nhà nước Ngoài nhà nước khu vực nông nghiệp ( chỉ tăng 1.36%, thấp nhất kể từ năm 2011) do ảnh hưởng của Elnino Nước ngoài và khu vực công nghiệp (chỉ tăng 7.57% thấp hơn mức 9.8% của 2015) do ảnh hưởng của giá hàng hóa cơ bản giảm.
- Có thể nhận định xu hướng đi lên của nền kinh tế đang có dấu Nguồn: Tổng cục thống kê hiệu chững lại mặc dù vẫn khả quan.
- khu vực chuyển dịch cơ cấu của nền kinh tế dịch vụ chiếm 40,92%.
- BÁO CÁO KINH TẾ VĨ MÔ 2016 Khu vực công nghiệp tăng 7.57% trong năm 2016 thấp hơn mức 9.64% cùng kỳ năm trước, cho thấy nền sản xuất đã có dấu hiệu chững lại.
- Trong năm 2015 và 2016 với việc đẩy mạnh quá trình tái cơ cấu doanh nghiệp nhà nước, khu vực này sẽ tiếp tục giảm tỷ trọng 20.0% 4 và tạo điều kiện cho khu vực tư nhân (hiệu quả hơn) tăng trưởng, đóng vai trò là động lực 15.0% 3 chính của nền kinh tế.
- Hiệu năng của nền kinh tế không có nhiều sự cải thiện trong năm 2016, sau khi đã cải thiện 0.0% 0 đáng kể nhờ quá trình tự tái cơ cấu của kinh tế trong các năm trước.
- Mặc dù vậy, hiệu năng của nền kinh tế cải thiện trong các năm trước Tỷ lệ đầu tư toàn xã hội /GDP Việt Nam cũng đã giúp Việt Nam giải quyết một cách căn bản tình trạng bất ổn của nền kinh tế với lạm Hệ số ICOR phát cao, VND mất giá và bong bóng tín dụng.
- Chúng tôi đánh giá lạc quan về triển vọng tăng trưởng GDP trong 2017 ở mức 6,5% khi mặt Nguồn: MBS tổng hợp bằng lãi suất tiếp tục được duy trì ở mức ổn định các quý đầu năm, tín dụng tiếp tục được đẩy mạnh, nguồn vốn đầu tư nước ngoài gia tăng khi các hiệp định thương mại tự do được Hệ số Icor giảm qua các năm cho thấy ký kết.
- Tuy nhiên, chúng tôi thận trọng với triển vọng nền kinh tế trong các tháng cuối năm nền kinh tế đã trải qua quá trình tái cơ 2017 và đầu 2018 khi lạm phát có xu hướng tăng lên gây áp lực lên mặt bằng lãi suất và tỷ cấu để trở nên hiệu quả hơn.
- Lạm phát Tuy nhiên trong năm 2016, vốn đầu tư đã tăng mạnh lên mức 33% GDP trong Chỉ số giá tiêu dùng năm 2016 tăng 4.74% so với đầu năm.
- Sau khi ghi nhận mức tăng CPI khi mức tăng trưởng suy giảm cho thấp kỷ lục trong năm 2015, chỉ số CPI đã bắt đầu gia tăng trở lại trong năm 2016.
- thấy hiệu năng của nền kinh tế giảm Nguyên nhân lạm phát chạm đáy và đi lên là do nhu cầu tiêu dùng trong nước phục hồi nhẹ.
- Đà tăng của giá dầu trong năm 2016 và 2017 sẽ tác động bất lợi đến CPI trong năm 2017.
- Tăng trưởng tín dụng được dự kiến 2017 khoảng 20% cũng gây ra áp lực cầu kéo lên BÁO CÁO KINH TẾ VĨ MÔ 2016 lạm phát.
- Chúng tôi đánh giá động lực chính cho mức tăng CPI mạnh trong các năm trước 2014 là do ba nguyên nhân chính bao gồm nền kinh tế kém hiệu quả, tăng trưởng tín dụng quá nóng và sự tăng giá mạnh của các dịch vụ công.Trên thực tế trong các năm lạm phát luôn có xu hướng giảm chậm hơn so với sự suy giảm của nền kinh tế thực.
- Chúng tôi đánh giá việc lạm phát tăng trở lại là điểm không thuận lợi của nền kinh tế Việt Nam trong năm 2017.
- Áp lực lạm phát tăng sẽ gây sức ép lên mặt bằng lãi suất, tỷ giá qua đó giảm dư địa của chính sách tiền tệ khiến tiều dùng và đầu tư giảm trong năm sau.
- Lạm phát theo tháng năm 2016 Lạm phát của Việt Nam qua các năm F Nguồn: Tổng cục thống kê Nguồn: Tổng cục thống kê & MBS dự phóng Chúng tôi dự báo lạm phát đã chính thức chạm đáy trong năm 2015, tăng dần lên trong năm 2016 và sẽ tăng khá mạnh vào cuối 2017 đầu 2018 do cả nguyên nhân cầu kéo (sức cầu của nền kinh tế tăng) và chi phí đẩy ( giá xăng và giá dịch vụ công tăng) gây tác động tiêu cực lên nền kinh tế.
- Tuy nhiên diễn biến tỷ giá VND/USD căng thẳng trở lại vào hai tháng cuối năm 2016 khi FED chính thức tăng lãi suất và kỳ vọng tăng trưởng kinh tế Mỹ khả quan khiến USD index chạm đỉnh cao mới là 103 điểm.
- USD nhiều khả năng tiếp tục xu hướng tăng trong năm 2017 khi nền kinh tế Mỹ có dấu hiệu phục hồi vững chắc (với dự báo tăng trưởng GDP 2.4% và thị trường lao động vững mạnh) khiến FED sẽ mạnh dạn hơn khi ra quyết định tăng lãi suất.
- Điều này khiến sức ép lên VND gia tăng đáng kể và do đó, chúng tôi đánh giá NHNN sẽ phải điều chỉnh tăng tỷ giá VND/USD BÁO CÁO KINH TẾ VĨ MÔ 2016 cao hơn mức 2% của năm 2016 nhằm cân đối hai mục tiêu là ổn định vĩ mô và hỗ trợ xuất khẩu.
- Xuất khẩu năm 2016 của Việt Nam có mức tăng tương đối chậm so với các năm trước do nền kinh tế thế giới tăng trưởng chậm chạp làm sức cầu hàng hóa xuất khẩu của Việt Nam không cao cộng thêm giá của nhiều mặt hàng xuất khẩu có kim ngạch cao như dầu thô, cao su giảm giá.
- Trong khi khu vực FDI vẫn giữ được mức tăng trưởng xuất khẩu khá thì khu vực doanh nghiệp trong nước gần như không tăng trưởng.
- Chính sách tiền tệ Năm 2017, định hướng chinh sách tiền tệ của NHNN nhiều khả năng sẽ mang tính thận trọng hơn khi thông điệp đưa ra là phấn đấu ổn định lãi suất như năm 2016 thay vì hạ mặt bằng lãi suất cho vay để hỗ trợ nền kinh tế.
- NHNN vẫn sẽ đưa ra định hướng điều hành chính sách tiền tệ chủ động, linh hoạt, phối hợp chặt chẽ với chính sách tài khóa và các chính sách kinh tế vĩ mô khác nhằm bảo đảm ổn định các cân đối vĩ mô và kiểm soát lạm phát, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế ở mức hợp lý.
- Với định hướng nêu trên cộng thêm áp lực lạm phát và tỷ giá năm 2017 được kỳ vọng sẽ cao hơn, chúng tôi cho rằng NHNN sẽ kiểm soát cung tiền và tín dụng ở mức hợp lý (nhiều khả năng sẽ không cao hơn mức của năm 2016) nhằm đảm bảo mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô.
- Xu hướng giảm mặt bằng lãi suất đã chính thức kết thúc từ cuối năm 2015 và sẽ tăng nhẹ trong năm 2017 theo phân tích của Chúng tôi.
- BÁO CÁO KINH TẾ VĨ MÔ 2016 Hoạt động cho vay bằng ngoại tệ tiếp tục được kiểm soát chặt chẽ nhưng TCTD được xem Các mức lãi suất điều hành xét cho khách hàng vay vốn bằng ngoại tệ để thực hiện phương án sản xuất kinh doanh hàng xuất khẩu đến hết 31/12/2017.
- 16% 14% Về tỷ giá, định hướng của NHNN là sẽ điều hành tỷ giá theo sát diễn biến của kinh tế vĩ mô, 12% thị trường tiền tệ trong nước và quốc tế.
- Chúng tôi đánh giá quan điểm điều hành tỷ giá của 10% NHNN đã có sự linh hoạt hơn trong năm 2016 và sẽ tiếp tục được thực hiện trong năm 2017.
- Với áp lực gia tăng của USD, chúng tôi cho rằng tỷ 4% 2% giá VND/USD sẽ tăng khoảng 4% trong năm 2017.
- thu cân đối ngân sách từ hoạt Tăng trưởng tín dụng qua các năm động xuất, nhập khẩu đạt 156,2 nghìn tỷ đồng, bằng 90,8%.
- chi phát triển sự nghiệp kinh tế - xã hội, quốc 8% 8% phòng, an ninh, quản lý hành chính đạt 786 nghìn tỷ đồng, bằng 95,4%.
- Với định hướng giảm dần thâm hụt ngân sách từ năm 2016 trở đi cộng thêm nguồn thu ngân sách hạn chế, thì dư địa hỗ trợ nền kinh tế của chính sách tài khóa đã không còn.
- Tuy nhiên, Chúng tôi đánh giá lợi suât trái phiếu Chính Phủ đã chạm đáy và sẽ tăng lên trong năm tới do áp lực lạm phát tăng lên sẽ khiến NHNN phải điều hành chính sách tiền tệ theo hướng chặt chẽ hơn.
- Đánh giá chung về chính sách tài khóa của Việt Nam, Chúng tôi cho rằng, việc phải dành phần lớn tiền ngân sách để trả nợ và chi thường xuyên sẽ tạo ra một rủi ro lớn cho việc đầu tư, hạn chế nguồn tiền đầu tư phát triển kinh tế.
- Nếu nghĩa vụ trả nợ nhiều sẽ gây rủi ro cho BÁO CÁO KINH TẾ VĨ MÔ 2016 những khoản chi tạo ra năng suất lao động, giảm chi vào giáo dục, y tế và các lĩnh vực khác.
- Thu ngân sách khó khăn trong khi tốc độ chi tăng nhanh làm cho việc cân đối ngân sách hết sức căng thẳng và bị động, đang đe dọa đến khả năng trả nợ hàng năm của Chính phủ và gây sức ép lên toàn bộ nền kinh tế.
- Điều này sẽ gây áp lực lên lạm phát và toàn bộ nền kinh tế.
- KINH TẾ VĨ MÔ THẾ GIỚI 6 THÁNG ĐẦU NĂM VÀ TRIỂN VỌNG 2016.
- Tăng trưởng kinh tế toàn cầu có triển vọng phục hồi năm 2017 Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu đạt mức 3.4% trong năm 2017, cao hơn mức tăng 3.1% của năm 2016.
- IMF cũng đánh giá lạc quan về triển vọng tăng trưởng của các quốc gia phát triển với mức dự báo tăng trưởng 1.8% so với mức 1.6% của năm nay với đầu tàu là kinh tế Mỹ.
- Các nền kinh tế đang phát triển cũng được dự báo tăng trưởng cao hơn mặc dù kinh tế Trung Quốc nhiều khả năng tiếp tục tăng trưởng chậm lại.
- Dự báo một số chỉ số kinh tế thế giới 2016-2017 Dự báo Tăng trưởng kinh tế F 2017F Thế giới Các nước phát triển Mỹ Eurozone Nhật Các nền kinh tế đang phát triển Trung quốc ASEAN BÁO CÁO KINH TẾ VĨ MÔ 2016 Nguồn : IMF GDP thế giới và khu vực Toàn cầu Các nền kinh tế phát triển Các nền kinh tế đang phát triển Nguồn : IMF Tăng trưởng phục hồi tại Mỹ và EU đang góp phần hỗ trợ tăng trưởng toàn cầu.
- Thương mại thế giới sau một thời gian trầm lắng đã có xu hướng phục hồi thoát đáy và kỳ vọng sẽ khả quan hơn trong năm 2016.
- Tình trạng ngưng trệ ở các nền kinh tế mới nổi do giá cả hàng hóa cơ bản, đặc biệt là giá dầu, có khả năng sẽ giảm trong năm 2017 khi giá hàng hóa cơ bản đã có xu hướng thoát đáy rõ ràng.
- Các thách thức mà nền kinh tế toàn cầu phải đối mặt trong 2016 như giá cả hàng hóa thiếu ổn định, giá dầu duy trì ở mức thấp, nguồn lao động và đầu tư thu hẹp lại được kỳ vọng sẽ giảm dần trong năm 2017.
- Bên cạnh đó là các thách thức đến từ việc Anh rời khỏi EU nguy cơ gây sáo trộn kinh tế Châu Âu và toàn cầu và nguy cơ kinh tế Trung Quốc « hạ cánh cứng » cũng không quá đáng ngại như kỳ vọng trước đó.
- Nhìn chung, kinh tế toàn cầu được đánh giá vẫn tăng trưởng chậm song có cải thiện hơn so với các năm trước.
- Bình quân giai đoạn 2010-2015 tăng trưởng GDP toàn cầu đạt 3.1%, ở mức tương đối thấp.
- Do đó, năm 2017 kinh tế thế giới được kỳ vọng sẽ chuyển sang giai đoạn mới với mức tăng trưởng cao hơn.
- Với nhu cầu của các ngành sản xuất phục hồi trong năm 2017, nhiều khả năng giá cả hàng hóa thế giới sẽ tiếp tục duy trì xu hướng tăng.
- BÁO CÁO KINH TẾ VĨ MÔ 2016 Tăng trưởng kinh tế Châu Âu phục hồi rõ nét mặc dù bị ảnh hưởng do BREXIT Mặc dù, kinh tế khu vực đồng tiền chung Châu Âu (Eurozone) đối diện thêm nhiều khó khăn và xáo trộn khi Anh quyết định rời EU song diễn biến nền kinh tế vẫn cho thấy xu hướng phục hồi đang diễn ra.
- Tăng trưởng GDP quý 3 2016 vẫn duy trì ở mức 1.7% so với cùng kỳ.
- Trước đó, kinh tế khu vực đồng tiền chung Châu Âu được dự báo tăng trưởng ở mức 1.7% trong năm 2017 hỗ trợ đà tăng chung của kinh tế toàn cầu.
- GDP của EU và UK GDP-EU GDP-UK Kinh tế Trung Quốc hạ cánh mềm Kinh tế Trung Quốc có nhiều tín hiệu khởi sắc hơn so với dự báo trước đó, GDP dự kiến tăng trưởng 6.7% trong 2016, nằm trong mức mục tiêu 6.5-6.7% mà Chính Phủ Trung Quốc đề ra.
- Khu vực xuất khẩu vẫn vững mạnh phản ánh qua số liệu xuất nhập khẩu có tín hiệu được cải thiện, trong đó kim ngạch xuất khẩu tháng 11 tính theo USD tăng trưởng 0.1% so với 1 năm trước.
- Thặng dư thương mại của Trung Quốc cũng khá vững với mức thặng dư 505 tỷ USD trong 11 tháng 2016, hỗ trợ tốt cho ổn định kinh tế vĩ mô.
- GDP và CPI Trung Quốc CPI (trái) GDP (phải) Tuy nhiên, quá trình chuyển đổi tỷ trọng kinh tế của Trung Quốc mang theo nhiều thách thức tiềm tàng không chỉ với chính quốc gia này mà còn với cả phần còn lại của thế giới.
- Quá trình này sẽ khiến tốc độ tăng trưởng của Trung Quốc giảm từ từ trong các năm tới, từ mức trên hai con số mỗi năm xuống khoảng 6.2-6.5% trong năm 2017.
- FED tiếp tục chính sách bình thường hóa lãi suất BÁO CÁO KINH TẾ VĨ MÔ 2016 IMF (dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ trong 2017 ở mức 2.3% cao hơn mức 2% của năm 2016.
- Kinh tế Mỹ được nhìn nhận chung trong tình trạng tốt, có mức tăng trưởng cao hơn các nền kinh tế phát triển hàng đầu khác, với tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp kỷ lục và lạm phát được kiểm soát tốt.
- Do đó, kinh tế Mỹ vẫn sẽ là đầu tầu và là động lực tăng trưởng chính của kinh tế thế giới.
- GDP và CPI Mỹ CPI (trái) GDP (phải) Nguồn : IMF Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống mức 4.6% và được đánh giá là rất gần mức toàn dụng là tín hiệu tích cực cho thấy nền kinh tế vẫn đang đi đúng hướng.
- Các tác động từ việc Anh rời EU và kinh tế Trung Quốc suy giảm không cho thấy tác động tiêu cực đáng kể đến kinh tế Mỹ.
- FED đã tiếp tục quá trình bình thường hóa lãi suất đề ra trước đó khi đánh giá nền kinh tế có những nền tảng vững chắc.
- Việc nâng lãi suất dự kiến sẽ được thực hiện 3 lần trong 2017 nếu tăng trưởng kinh tế vẫn khả qua và lạm phát tăng lên.
- Nguồn : IMF Kết luận: Nhìn chung kinh tế thế giới có xu hướng phục hồi song vẫn tương đối chậm và hàm chứa một số yếu tố rủi ro.
- Chúng tôi không nhận thấy những tín hiệu nào có thể gây ra một cú sốc mạnh đến nền kinh tế toàn cầu.
- Do đó, môi trường đầu tư vẫn sẽ tương đối bình ổn trong thời gian tới và sẽ không có rủi ro nào đáng kể từ môi trường kinh tế vĩ mô thế giới tác động đến nền kinh tế Việt Nam.
- BÁO CÁO KINH TẾ VĨ MÔ 2016 Liên hệ: Trịnh Xuân Sơn Hoàng Công Tuấn- Trưởng Phạm Thiên Quang Trần Hoàng Sơn P.GD TT Nghiên cứu BP NC Kinh tế GĐ Khối nghiên cứu cổ phiếu GĐ Khối CLTT Email: Email: Email: Email: [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN MB (MBS) Được thành lập từ tháng 5 năm 2000 bởi Ngân hàng TMCP Quân đội (MB), Công ty CP Chứng khoán MB (MBS) là một trong 5 công ty chứng khoán đầu tiên tại Việt Nam.
- Công ty nghiên cứu có tiếng nói trên thị trường với đội ngũ chuyên gia phân tích có kinh nghiệm, cung cấp các sản phẩm nghiên cứu về kinh tế và thị trường chứng khoán