- VŨ THỊ HẬU NGHIÊN CỨU RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CÁC DOANH NGHIỆP CÔNG NGHIỆP VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ HÀ NỘI- NĂM 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI. - VŨ THỊ HẬU NGHIÊN CỨU RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CÁC DOANH NGHIỆP CÔNG NGHIỆP VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh tế công nghiệp Mã số: 62310901 LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: 1. - Ban Chủ nhiệm Khoa Ngân hàng Tài chính và Bộ môn Nguyên lý Tài chính tiền tệ - TUEBA. - Kết cấu của luận án CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ RỦI RO TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP CÔNG NGHIỆP . - Rủi ro tài chính của doanh nghiệp công nghiệp . - Tổng quan về doanh nghiệp công nghiệp . - Khái niệm doanh nghiệp công nghiệp . - Phân loại doanh nghiệp công nghiệp . - Vai trò của doanh nghiệp công nghiệp trong nền kinh tế . - Quan niệm về rủi ro tài chính . - Nguyên nhân dẫn đến rủi ro tài chính . - Hệ thống chỉ tiêu nhận diện và đánh giá rủi ro tài chính . - Quản trị rủi ro tài chính của doanh nghiệp công nghiệp . - Quan niệm về quản trị rủi ro tài chính . - Vai trò của quản trị rủi ro tài chính . - Quy trình quản trị rủi ro tài chính . - Các nhân tố ảnh hưởng đến quản trị rủi ro tài chính . - Kinh nghiệm quản trị rủi ro tài chính của các doanh nghiệp trên thế giới và bài học kinh nghiệm cho các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam iv 1.3.1. - Kinh nghiệm quản trị rủi ro tài chính của các doanh nghiệp trên thế giới . - Bài học kinh nghiệm cho các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam Tóm tắt chương CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ THIẾT KẾ MÔ HÌNH ĐÁNH GIÁ RỦI RO TÀI CHÍNH CHO CÁC DOANH NGHIỆP CÔNG NGHIỆP . - Nghiên cứu mô hình phân tích rủi ro tài chính trên thế giới . - Thiết kế mô hình rủi ro tài chính cho các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam………...55 Tóm tắt chương CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CÁC DOANH NGHIỆP CÔNG NGHIỆP VIỆT NAM . - Đặc điểm của doanh nghiệp công nghiệp và doanh nghiệp công nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam . - Đặc điểm của doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam . - Đặc điểm của doanh nghiệp công nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán . - Thực trạng rủi ro tài chính tại các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam . - Nhận diện rủi ro tài chính . - Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro tài chính . - Tình hình nhận thức và sử dụng các công cụ quản trị rủi ro . - Đánh giá rủi ro tài chính tại các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam . - Nguyên nhân của những hạn chế Tóm tắt chương CHƯƠNG 4: GIẢI PHÁP PHÒNG NGỪA, HẠN CHẾ RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI CÁC DOANH NGHIỆP CÔNG NGHIỆP VIỆT NAM . - Định hướng phát triển doanh nghiệp công nghiệp và quan điểm phòng ngừa, hạn chế rủi ro tài chính tại các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam . - Định hướng phát triển các doanh nghiệp công nghiệp đến năm v 4.1.2. - Quan điểm phòng ngừa, hạn chế rủi ro tài chính . - Khuyến nghị đối với doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam nhằm phòng ngừa, hạn chế rủi ro tài chính . - Giải pháp nâng cao nhận thức về rủi ro và năng lực quản trị rủi ro . - Ứng dụng mô hình ZcnViệt Nam dự báo rủi ro tài chính tại Công ty cổ phần Gang thép Thái Nguyên (TISCO) giai đoạn . - Giải pháp đối với nhà nước nhằm phòng ngừa, hạn chế rủi ro tài chính tại các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam . - Tiếp tục hoàn thiện cơ cấu công nghiệp . - Đẩy mạnh nghiên cứu và cung cấp sản phẩm tài chính phái sinh . - Hỗ trợ doanh nghiệp tháo gỡ khó khăn, thúc đẩy sản xuất kinh doanh Tóm tắt chương KẾT LUẬN DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO DANH MỤC CÁC CÔNG TRÌNH KHOA HỌC ĐÃ CÔNG BỐ PHỤ LỤC vi DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT STT Viết tắt Viết nguyên văn 01 BCTC Báo cáo tài chính 02 TISCO Công ty cổ phần Gang thép Thái Nguyên 03 CTCP Công ty cổ phần 04 CK Chứng khoán 05 DAĐT Dự án đầu tư 06 DN Doanh nghiệp 07 DNNN Doanh nghiệp Nhà nước 08 DNNVV Doanh nghiệp nhỏ và vừa 09 NHTM Ngân hàng thương mại 10 ADB Ngân hàng Phát triển Việt Nam 11 Agribank Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn Việt Nam 12 ACB Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu 13 BIDV Ngân hàng thương mại cổ phần Đầu tư và Phát triển Việt Nam 14 BCEC Trung tâm giao dịch cà phê Buôn Ma Thuột 15 TB Trung bình 16 Techcombank Ngân hàng thương mại cổ phần Kỹ thương 17 Sacombank Ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gòn Thương Tín 18 Eximbank Ngân hàng thương mại cổ phần Xuất nhập khẩu 19 HNX Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hà Nội 20 HOSE Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh 21 Sontin – STE Sàn giao dịch hàng hóa Sơn Tín 22 SGD Sở giao dịch 23 Tp Thành phố 24 TTCK Thị trường chứng khoán 25 UBCKNN Ủy ban Chứng khoán Nhà nước 26 QTRR Quản trị rủi ro 27 ROS Tỷ suất sinh lời của doanh thu 28 ROAE Tỷ suất lợi nhuận trước lãi vay và thuế 29 ROA Tỷ suất sinh lời của tài sản 30 REA Tỷ suất lợi nhuận giữ lại trên tổng tài sản 31 VNX Sở Giao dịch hàng hóa Việt Nam vii DANH MỤC SƠ ĐỒ STT Tên sơ đồ Trang 1.1 Quy trình quản trị rủi ro tài chính 32 1.2 Mô hình tổ chức quản trị rủi ro tài chính – Tập đoàn 35 1.3 Mô hình tổ chức quản trị rủi ro tài chính – Doanh nghiệp vừa và nhỏ 35 DANH MỤC BẢNG STT Tên bảng Trang 1.1 Tốc độ tăng giá trị sản xuất công nghiệp bình quân mỗi năm giai đoạn theo giá so sánh 1994) phân theo ngành cấp I 12 2.1 Cơ cấu mẫu nghiên cứu phỏng vấn sâu các doanh nghiệp công nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam 47 2.2 Giá trị trung bình các chỉ tiêu tài chính của nhóm doanh nghiệp không phá sản và nhóm doanh nghiệp phá sản 49 2.3 Thang đo mức độ rủi ro tài chính của doanh nghiệp công nghiệp 58 2.4 Định nghĩa các biến nghiên cứu 59 3.1 Danh mục doanh nghiệp công nghiệp niêm yết theo năm niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) 67 3.2 Danh mục doanh nghiệp công nghiệp niêm yết theo năm niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hà Nội (HNX) 68 3.3 Cơ cấu các doanh nghiệp công nghiệp niêm yết nghiên cứu theo địa điểm niêm yết chứng khoán 69 3.4 Cơ cấu các doanh nghiệp công nghiệp niêm yết nghiên cứu theo năm niêm yết 70 3.5 Cơ cấu các doanh nghiệp công nghiệp niêm yết nghiên cứu theo quy mô tổng nguồn vốn 71 3.6 Cơ cấu các doanh nghiệp công nghiệp niêm yết nghiên cứu theo ngành công nghiệp cấp I 71 3.7 Cơ cấu các doanh nghiệp công nghiệp niêm yết nghiên cứu theo trạng thái kiểm soát (bình thường và theo dõi đặc biệt) 72 3.8 Hệ số nợ ngắn hạn trên nợ dài hạn trung bình của doanh nghiệp công nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam 74 viii 3.9 Hiệu suất hoạt động của doanh nghiệp công nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam 75 3.10 Cơ cấu nguồn vốn và cơ cấu tài sản của doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam 76 3.11 Khả năng sinh lời của doanh nghiệp công nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam 77 3.12 Nhận diện mức độ rủi ro tài chính của doanh nghiệp công nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam thông qua Hệ số khả năng thanh toán tổng quát (Z1cn) 78 3.13 Nhận diện mức độ rủi ro tài chính của doanh nghiệp công nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam thông qua Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn (Z2cn) 79 3.14 Nhận diện mức độ rủi ro tài chính của doanh nghiệp công nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam thông qua Hệ số khả năng thanh toán nhanh (Z3cn) 80 3.15 Tình hình cung cấp sản phẩm bao thanh toán và các công cụ tài chính phái sinh của một số ngân hàng thương mại Việt Nam 91 3.16 Tình hình sử dụng công cụ tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp niêm yết để quản trị rủi ro do biến động tỷ giá 93 3.17 Tình hình sử dụng công cụ tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp niêm yết để quản trị rủi ro tài chính do biến động giá 93 3.18 Tình hình sử dụng hợp đồng hoán đổi lãi suất và bao thanh toán để quản trị rủi ro tài chính do biến động lãi suất và chính sách bán hàng 93 3.19 Chỉ số giá. - nguyên, nhiên liệu, vật liệu dùng cho sản xuất phân theo nhóm hàng (năm trước Nhận diện rủi ro tài chính và các nhân tố ảnh hưởng của Công ty cổ phần chế biến và xuất nhập khẩu Cadovimex (mã CK CAD) 111 4.1 Dự báo bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh của Công ty cổ phần Gang thép Thái Nguyên (mã CK TIS), giai đoạn Dự báo một số chỉ tiêu tài chính của Công ty cổ phần Gang thép Thái Nguyên (mã CK TIS) giai đoạn Dự báo rủi ro tài chính của Công ty cổ phần Gang thép Thái Nguyên (mã CK TIS), giai đoạn ix DANH MỤC HÌNH VẼ STT Tên hình vẽ Trang 2.1 Tỷ lệ Nợ phải trả/Tổng Tài sản (Total debt/Total assets) 50 2.2 Tỷ lệ Doanh thu bán hàng/Tổng tài sản (Sales/Total Assets) 50 2.3 Tỷ lệ Lợi nhuận trước lãi vay và thuế/Tổng tài sản và Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản (EBIT/Total assets, Net income/Total assets - ROA) 51 2.4 Tỷ lệ Lợi nhuận giữ lại/Tổng tài sản và Lợi nhuận giữ lại/Vốn chủ sở hữu (Retained Earnings/Total Assets, Retained Earnings/Equity) 52 2.5 Đề xuất mô hình đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro tài chính cho các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam 61 3.1 Tốc độ phát triển trung bình năm toàn ngành công nghiệp giai đoạn năm Tăng trưởng bình quân trên một doanh nghiệp công nghiệp giai đoạn năm Mô hình đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam – trường hợp biến phụ thuộc là hệ số Z1cn 82 3.4 Mô hình đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam – trường hợp biến phụ thuộc là hệ số Z2cn 84 3.5 Mô hình đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam – trường hợp biến phụ thuộc là hệ số Z3cn 86 3.6 Chỉ số phát triển tổng sản phẩm trong nước (GDP) và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) 102 3.7 Tốc độ tăng giá tiêu dùng (CPI), giá vàng và đô la Mỹ (USD) 104 3.8 Diễn biến lãi suất giai đoạn Diễn biến lãi suất giai đoạn Nhận diện rủi ro tài chính tại Công ty cổ phần Gang thép Thái Nguyên (mã CK TIS) giai đoạn Cơ cấu nguồn vốn và cơ cấu tài sản của Công ty cổ phần Gang thép Thái Nguyên (mã CK TIS) giai đoạn Hiệu suất hoạt động của Công ty cổ phần Gang thép Thái Nguyên (mã CK TIS) giai đoạn Khả năng sinh lời của Công ty cổ phần Gang thép Thái Nguyên (mã CK TIS) giai đoạn LỜI MỞ ĐẦU 1. - TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI Trong nền kinh tế hiện đại, các doanh nghiệp công nghiệp đóng một vai trò quan trọng nhất là với Việt Nam đang trong quá trình công nghiệp hóa, hiện đại hóa. - Sự ra đời và phát triển của các doanh nghiệp công nghiệp đã định hướng về tổ chức sản xuất, quản lý đồng thời tạo ra những điều kiện vật chất để thực hiện yêu cầu trang bị kỹ thuật cho tất cả các ngành kinh tế quốc dân. - Các doanh nghiệp công nghiệp cũng là nhân tố chủ yếu góp phần thực hiện những nhiệm vụ kinh tế xã hội của đất nước. - Theo báo cáo của Tổng cục Thống kê, tính đến doanh nghiệp công nghiệp chiếm 17,30% trong tổng số doanh nghiệp của cả nước và sử dụng 48,34% số lao động của xã hội. - Tốc độ tăng giá trị sản xuất công nghiệp bình quân chung mười năm của toàn ngành công nghiệp là 15,1%, trong đó, giai đoạn tăng 16,4%, giai đoạn là 13,7. - Năm 2008, nền kinh tế thế giới có nhiều diễn biến phức tạp, khó lường, đặc biệt là diễn biến bất thường của giá dầu và lương thực và cuộc khủng hoảng tài chính bắt nguồn từ Mỹ, lan rộng ra phạm vi toàn cầu làm kinh tế thế giới suy giảm mạnh. - Trước sự suy thoái của nền kinh tế thế giới và cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, kinh tế Việt Nam cũng chịu tác động không ít và bắt đầu thực sự bước vào giai đoạn khó khăn, lạm phát gia tăng làm ảnh hưởng đến sản xuất của các doanh nghiệp nói chung và doanh nghiệp công nghiệp nói riêng dẫn tới tăng trưởng tổng sản phẩm trong nước (GDP) giảm. - Trong những diễn biến phức tạp của khủng hoảng và suy thoái kinh tế, các doanh nghiệp công nghiệp trên thế giới và ở Việt Nam vừa đóng vai trò là nguyên nhân, vừa là người gánh chịu hậu quả. - Là nguyên nhân bởi sự yếu kém trong chiến lược kinh doanh và quản lý tài chính, là người chịu hậu quả do hàng hóa sản xuất ra không tiêu thụ được, tài chính suy giảm, kinh doanh thua lỗ dẫn tới mất khả năng thanh toán, phá sản. - Hoạt động kinh doanh trong môi trường cạnh tranh gay gắt và môi trường quốc tế đầy biến động, các doanh nghiệp công nghiệp gặp không ít rủi ro, đặc biệt là rủi ro tài chính. - Dù không được mong đợi, nhưng rủi ro tài chính vẫn luôn hiện diện trong mọi quyết định đầu tư tài chính hay giao dịch kinh doanh của doanh nghiệp công nghiệp. - Tùy theo mức độ, rủi ro có thể gây ra những thiệt hại về tài chính, nhưng cũng có thể đẩy doanh nghiệp vào tình trạng khánh kiệt, thậm chí phá sản. - Vì vậy, trong hoạt động của mình, một điều hết sức quan trọng mà mọi doanh nghiệp nói chung và doanh nghiệp công nghiệp nói riêng cần phải luôn quan tâm, đó là quản trị rủi ro tài chính. - Thực hiện tốt điều này sẽ giúp doanh nghiệp công nghiệp giảm thiểu những thiệt hại mà rủi ro tài chính có thể gây ra. - 2 Cùng với sự hình thành và phát triển của nền kinh tế thị trường, rủi ro tài chính và quản trị rủi ro tài chính ngày càng nhận được sự quan tâm của các nhà đầu tư cũng như các nhà nghiên cứu (Glaum, 2000). - Bởi lẽ, rủi ro tài chính có ảnh hưởng lớn đến sự vận hành của doanh nghiệp (Triantis, 2000). - Do đó, câu hỏi đặt ra là làm thế nào nhận dạng và quản trị hiệu quả rủi ro tài chính. - Almus (2004), Wildemann (2005) nhận định có nhiều nguyên nhân dẫn đến phá sản, trong đó nguyên nhân chính yếu là doanh nghiệp không có khả năng nhận diện rủi ro. - Nghiên cứu lý thuyết về rủi ro tài chính trên thế giới khá nhiều, tiếp cận dưới nhiều góc độ khác nhau. - Các tổ chức tài chính thường sử dụng phương pháp “chuyên gia” để nhận diện rủi ro tài chính của doanh nghiệp. - Tuy nhiên, Sommerville & Taffer (1995) cho rằng các tổ chức tài chính đã không sử dụng phương pháp chuyên gia một cách thường xuyên, mà hướng tới những phương pháp có cơ sở khách quan hơn. - Chẳng hạn, việc ứng dụng các mô hình định lượng để đo lường và nhận diện rủi ro của doanh nghiệp như mô hình Z, mô hình Bathory, mô hình Loga . - Bên cạnh đó, các nghiên cứu về rủi ro tài chính của doanh nghiệp nói chung và doanh nghiệp công nghiệp ở Việt Nam chưa nhiều và chưa mang tính hệ thống. - Trong điều kiện nền kinh tế nhiều thay đổi, rủi ro tài chính của doanh nghiệp là một vấn đề cần được quan tâm. - Do đó một trong những kỹ năng cần thiết cho hoạt động quản lý tài chính là cần được trang bị kỹ năng thực tiễn chuyên sâu về quản trị rủi ro tài chính trong doanh nghiệp, bao gồm các vấn đề về nhận diện và đánh giá rủi ro, các công cụ quản trị rủi ro, phân tích và dự báo rủi ro tài chính của doanh nghiệp. - Để góp phần nhận diện, phân tích và đánh giá, tạo cơ sở khoa học, khách quan để đề xuất giải pháp phòng ngừa, hạn chế rủi ro tài chính cho các doanh nghiệp công nghiệp, đề tài luận án: “Nghiên cứu rủi ro tài chính tại các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam” đã được lựa chọn nghiên cứu. - MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU * Nghiên cứu và hệ thống hóa những vấn đề lý luận cơ bản về rủi ro tài chính và quản trị rủi ro tài chính của doanh nghiệp nói chung và doanh nghiệp công nghiệp nói riêng. - Nghiên cứu các mô hình phân tích rủi ro tài chính trên thế giới từ đó đề xuất xây dựng mô hình đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro tài chính cho các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam. - Nhận diện (xác định), phân tích và đánh giá rủi ro tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam. - 3* Đề xuất một số giải pháp phòng ngừa, hạn chế rủi ro tài chính cho các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam. - Đối với các doanh nghiệp công nghiệp : (i) nhóm giải pháp nâng cao nhận thức về rủi ro tài chính và năng lực quản trị doanh nghiệp. - và (iii) ứng dụng mô hình dự báo rủi ro tài chính cho một doanh nghiệp công nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam (Công ty cổ phần Gang thép Thái Nguyên. - (v) tiếp tục hoàn thiện cơ cấu công nghiệp. - (vi) đẩy mạnh nghiên cứu và cung cấp sản phẩm, đặc biệt là sản phẩm tài chính phái sinh… Để đạt được mục tiêu trên, cần giải đáp các câu hỏi nghiên cứu bao gồm. - Doanh nghiệp công nghiệp và rủi ro tài chính của doanh nghiệp nói chung và doanh nghiệp công nghiệp nói riêng. - Hệ thống chỉ tiêu nhận diện và đánh giá rủi ro tài chính của doanh nghiệp nói chung và doanh nghiệp công nghiệp nói riêng. - Hiện trạng rủi ro tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp nói chung và doanh nghiệp công nghiệp niêm yết nói riêng. - Các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro tài chính của các doanh nghiệp nói chung và doanh nghiệp công nghiệp là gì. - Giải pháp phòng ngừa, hạn chế rủi ro tài chính cho các doanh nghiệp nói chung và doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam nói riêng ? 3. - ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU Đối tượng nghiên cứu Luận án nghiên cứu rủi ro tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp, áp dụng cho đối tượng cụ thể là các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam (105 doanh nghiệp công nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam). - Ngoài ra, luận án cũng tập trung nghiên cứu rủi ro tài chính của Công ty cổ phần Gang thép Thái Nguyên (TISCO) giai đoạn đồng thời dựa trên mô hình đánh giá rủi ro tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam, tiến hành dự báo rủi ro tài chính cho TISCO giai đoạn . - Phạm vi nghiên cứu * Nghiên cứu rủi ro tài chính của các doanh nghiệp công nghiệp niêm yết. - 4* Nghiên cứu điển hình: Nhận diện (xác định), phân tích và dự báo rủi ro tài chính cho một doanh nghiệp công nghiệp niêm yết (Công ty cổ phần Gang thép Thái Nguyên, TISCO – Tổng công ty Thép Việt Nam – Công ty cổ phần, VNS. - Ý NGHĨA KHOA HỌC VÀ THỰC TIỄN CỦA LUẬN ÁN Ý nghĩa khoa học của luận án: (1) Kết quả nghiên cứu của luận án giúp hệ thống hóa những vấn đề cơ bản về rủi ro tài chính và quản trị rủi ro tài chính của doanh nghiệp công nghiệp, đóng góp cho khoa học quản trị rủi ro nói chung và quản trị rủi ro tài chính của doanh nghiệp công nghiệp nói riêng của Việt Nam một công cụ hữu ích phục vụ cho công tác quản trị doanh nghiệp. - (2) Thiết kế mô hình đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro tài chính của các doanh nghiệp nói chung và doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam nói riêng trên cơ sở nghiên cứu các mô hình phân tích rủi ro tài chính trên thế giới. - (5) Nghiên cứu điển hình trường hợp Công ty cổ phần Gang thép Thái Nguyên (TISCO): nhận diện, đánh giá rủi ro tài chính giai đoạn và ứng dụng mô hình ZcnViệt Nam dự báo rủi ro tài chính giai đoạn 2013- 2015. - Chương 1: Cơ sở lý luận về rủi ro tài chính của doanh nghiệp công nghiệp. - Tập trung hệ thống hóa những vấn đề cơ bản về rủi ro tài chính và quản trị rủi ro tài chính của doanh nghiệp công nghiệp. - Kinh nghiệm quản trị rủi ro tài chính của các doanh nghiệp trên thế giới và bài học kinh nghiệm cho các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam. - Chương 2: Phương pháp nghiên cứu và thiết kế mô hình đánh giá rủi ro tài chính cho các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam. - Trong đó, tập trung nghiên cứu các mô hình phân tích rủi ro tài chính trên thế giới, tạo tiền đề khoa học, khách quan để thiết kế mô hình đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro tài chính cho các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam. - Chương 3: Thực trạng rủi ro tài chính tại các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam. - Trên cơ sở kết quả nghiên cứu của chương 1 và 2, trong chương 3 luận án trình bày kết quả nhận diện rủi ro và kết quả chạy mô hình đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro tài chính tại các doanh nghiệp công nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam (ZcnViệt Nam). - Trên cơ sở đó đánh giá về rủi ro tài chính tại các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam. - Chương 4: Giải pháp phòng ngừa, hạn chế rủi ro tài chính tại các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam. - Nghiên cứu những định hướng phát triển doanh nghiệp công nghiệp và quan điểm phòng ngừa, hạn chế rủi ro tài chính tại các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam. - Dựa trên kết quả nghiên cứu đã được trình bày ở chương 3, luận án đề xuất một số giải pháp phòng ngừa, hạn chế rủi ro tài chính cho các doanh nghiệp công nghiệp Việt Nam bao gồm các giải pháp đối với nhà nước và khuyến nghị đối với doanh nghiệp công nghiệp. - Kết luận: Tổng kết các kết quả đã thực hiện được của luận án, các định hướng cho các nghiên cứu tiếp theo về rủi ro tài chính và quản trị rủi ro tài chính của doanh nghiệp nói chung và doanh nghiệp công nghiệp nói riêng.
Xem thử không khả dụng, vui lòng xem tại trang nguồn hoặc xem
Tóm tắt