Phân tích và đề xuất giải pháp phát triển Thị trường chứng khoán Việt Nam

- 1 Chƣơng 1 - NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ PHÁT TRIỂN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN.
- Bài học cho sự phát triển của thị trƣờng chứng khoán Việt Nam.
- 28 Chƣơng 2 - THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM.
- Sự ra đời của thị trƣờng CK Việt Nam.
- 33 2.2.2 Các chủ thể tham gia trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam.
- 38 2.2.3 Cơ chế hoạt động và điều hành thị trƣờng Chứng khoán Việt Nam.
- 74 Chƣơng 3 - GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM.
- 2: So sánh Tỷ lệ vốn hóa thị trƣờng/GDP Việt Nam và một số nƣớc trên thế giới.
- 41 Hình 2.3: Mức Vốn hóa thị trƣờng cổ phiếu và Tỷ lệ vốn hóa so với GDP của TTCK Việt Nam giai đoạn .
- 52 Hình 2.7: Thị trƣờng UPCoM .
- Việc mua bán chứng khoán đƣợc diễn ra ở hai thị trƣờng sơ cấp và thứ cấp.
- Bên cạnh đó, yêu cầu minh bạch hóa thông tin đối với các Công ty niêm yết trên TTCK, giúp các nhà đầu tƣ, nhà quản lý thị trƣờng có thể đánh giá tình hình hoạt động của các doanh nghiệp.
- Quá trình phát triển thị trƣờng chứng khoán thế giới cho thấy Ủy ban chứng khoán nhà nƣớc đƣợc hình thành sau một thời gian dài hoạt động của thị trƣờng chứng khoán phi tập trung.
- Ở Mỹ có thị trƣờng chứng khoán từ năm 1972 nhƣng đến năm 1993, Ủy ban giám sát chứng khoán và giao dịch mới ra 5 đời.
- Sở giao dịch chứng khoán chỉ là thị trƣờng giao dịch, không phải là tổ chức mua vào bán ra các loại chứng khoán.
- Các hoạt động của thị trƣờng chứng khoán chủ yếu diễn ra tại Sở giao dịch chứng khoán.
- Sự thâm nhập của các tổ chức này vào thị trƣờng chứng khoán ngày càng bành trƣớng góp phần tạo sự sôi động cho thị trƣờng.
- Ở thị trƣờng chứng khoán không có ngƣời mua và ngƣời bán cuối cùng.
- Vì vậy, cũng có thể nói thị trƣờng chứng khoán là tổ chức định chế của các nhà môi giới chứng khoán.
- Thành viên môi giới tham gia thị trƣờng chứng khoán có thể là pháp nhân hay thể nhân, có thể là công ty trong nƣớc hay nƣớc ngoài.
- Thị trường thứ cấp (second market) là nơi diễn ra các hoạt động mua bán những chứng khoán đã đƣợc phát hành thông qua thị trƣờng sơ cấp.
- Các chứng khoán đƣợc niêm yết thƣờng là chứng khoán của những công ty lớn, có danh tiếng và phải đáp ứng đƣợc yêu cầu của thị trƣờng giao dịch chứng khoán tập trung.
- Các chủ thể sở hữu right có thể chuyển nhƣợng right trên thị trƣờng chứng khoán.
- Các WEBS đƣợc giao dịch tại thị trƣờng chứng khoán Mỹ.
- Giống nhƣ quỹ đóng, WEBS đƣợc niêm yết giao dịch trên thị trƣờng chứng khoán nên các nhà đầu tƣ có thể mua hoặc bán cổ phiếu thông qua các công ty môi giới trên thị trƣờng.
- Các qui định về tổ chức thị trƣờng, thành viên tham gia thị trƣờng 2.
- Các qui định về công bố thông tin và giám sát thị trƣờng.
- (iv) mức độ tập trung hóa của thị trƣờng, (v) mức độ hội nhập với thị trƣờng quốc tế của thị trƣờng1 (vi) mức độ quản lý và thể chế hóa của thị trƣờng.
- TEVt : là tổng giá trị vốn hóa toàn thị trƣờng tại thời điểm t.
- pti x qti: Là giá trị vốn hóa thị trƣờng của chứng khoán i tính tại thời điểm t.
- Nó là tổng các tích giữa khối lƣợng chứng khoán giao dịch với giá chứng khoán giao dịch trên thị trƣờng.
- Chúng ta có thể sử dụng công thức trên để tính toán giá trị giao dịch của toàn thị trƣờng (bằng cách cộng tổng các Vt với nhau).
- b) Tỷ suất quay vòng chứng khoán (Turnover ratio) Chỉ số này đo lƣờng tính thanh khoản của thị trƣờng khi so sánh giá trị giao dịch của tất cả các cổ phiếu trên thị trƣờng với quy mô vốn hóa của thị trƣờng.
- Các chủ thể tham gia thị trƣờng gồm: các tổ chức quản lý thị trƣờng, các tổ chức phát hành, các nhà đầu tƣ và các định chế trung gian.
- iv) Các qui định về công bố thông tin và giám sát thị trƣờng.
- Số lƣợng công ty niêm yết và giá trị thị trƣờng đã tăng lên 10 lần chỉ trong thời gian ngắn 5 năm.
- Thị trƣờng cổ phiếu ở Trung Quốc có một số điểm khác biệt so với các nƣớc khác.
- Quá trình tự do hóa TTCK, hoàn thiện thể chế thị trƣờng đối với hoạt động của các tổ chức trung gian, nới lỏng các quy định niêm yết và tạo lập các bảng giao dịch thứ hai…cũng làm tăng số lƣợng chứng khoán trên thị trƣờng.
- Hoạt động của các trung gian tài chính này đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp chất lƣợng dịch vụ phục vụ nhu cầu giao dịch và đầu tƣ của các nhà đầu tƣ trên thị trƣờng vốn.
- 29 Chƣơng 2 - THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2.1.
- iii) Giai đoạn tái cấu trúc thị trƣờng và phát triển theo chiều sâu từ năm 2011 đến nay.
- Thị trƣờng trái phiếu Chính phủ có tốc độ tăng bình quân 31%/năm.
- Hàng hóa thị trƣờng tập trung đƣợc niêm yết và giao dịch trên SGDCK Hà Nội và SGDCK TP.
- Giai đoạn này cũng chứng kiến những kỷ lục của thị trƣờng chứng khoán Việt Nam.
- Các giải pháp này đã cho thấy tác động tích cực tới nền kinh tế, trong đó có thị trƣờng chứng khoán.
- Khi thị trƣờng năng động, quy mô giao dịch lớn, hầu hết các tổ chức này có lãi.
- Nhƣng khi thị trƣờng sụt giảm, quy mô giao dịch thấp, sẽ ảnh hƣởng trực tiếp tới kết quả kinh doanh.
- Các hệ thống giám sát không theo kịp với sự phát triển của thị trƣờng, không đảm bảo khả năng giám sát các hoạt động của cả thị trƣờng.
- 1) Nhà đầu tư cá nhân Giai đoạn này số lƣợng nhà đầu tƣ tham gia thị trƣờng tiêp tục tăng mạnh.
- 2.2.3 Cơ chế hoạt động và điều hành thị trƣờng Chứng khoán Việt Nam 2.2.3.1.
- Đồng thời, pháp luật QLNN về chứng khoán và TTCK đã quy định cụ thể công cụ và biện pháp quản lý thị trƣờng.
- các biện pháp quản lý, giám sát quá trình thực hiện hoạt động chứng khoán trên thị trƣờng.
- công ty chứng khoán.
- 2: So sánh Tỷ lệ vốn hóa thị trƣờng/GDP Việt Nam và một số nƣớc trên thế giới ĐVT.
- 10 SAM - CTCP Đầu tƣ phát triển Sacom và REE - CTCP Cơ điện lạnh, 2 cổ phiếu giao dịch đầu tiên trên thị trƣờng vào ngày 28/7/2000.
- xóa bỏ dần thị trƣờng giao dịch tự do, đảm bảo quyền lợi của nhà đầu tƣ và thúc đẩy thị trƣờng chứng khoán có tổ chức phát triển.
- Giá trị giao dịch của cố phiếu trong năm 2007 tƣơng đƣơng 88% vốn hóa toàn thị trƣờng.
- 58 3) Chỉ tiêu về mức biến động của thị trường chứng khoán Việt Nam và chỉ số VN-Index Trên thị trƣờng cổ phiếu niêm yết, SGDCK TP.
- Do đó, tính tập trung hóa của thị trƣờng đƣợc thể hiện ở 2 chỉ số này.
- 68,85% so với tổng khối lƣợng giao dịch toàn thị trƣờng.
- 06 Quyết định của Thủ tƣớng Chính phủ về chiến lƣợc phát triển thị trƣờng.
- Tuy nhiên, thị trƣờng chứng khoán Việt Nam vẫn còn đang trong giai đoạn phát triển và mức phí, lệ phí thu có thể thay đổi tùy thuộc vào sự phát triển của thị trƣờng.
- phí, lệ phí thu trong giai đoạn đầu theo quy mô lớn mạnh của thị trƣờng.
- thị trƣờng giao dịch chứng khoán phái sinh.
- Quyết định số 1826/QĐ-TTg phê duyệt Đề án tái cấu trúc thị trƣờng chứng khoán và các doanh nghiệp bảo hiểm.
- hoàn thiện cơ chế và hệ thống giao dịch trái phiếu Chính phủ và xây dựng, phát triển hệ thống các nhà tạo lập thị trƣờng.
- Mức vốn hóa của thị trƣờng và mức vốn hóa của các doanh nghiệp niêm yết.
- So với các nƣớc trong khu vực, mức vốn hóa thị trƣờng/GDP của thị trƣờng chứng khoán Việt Nam vào loại thấp nhất.
- Thị trƣờng chứng khoán vẫn chỉ đóng vai trò nhỏ bé trong việc huy động vốn trong nền kinh tế.
- Bên cạnh đó, thị trƣờng trái phiếu của Việt Nam là thị trƣờng chuyên biệt.
- Đến hiện tại, quy mô thị trƣờng mới đạt 21% GDP.
- Ngoài ra, thị trƣờng vốn quốc tế hầu nhƣ chƣa đƣợc quan tâm để phát triển.
- Trên thị trƣờng thứ cấp, công ty chứng khoán đã thể hiện đƣợc vai trò tƣ vấn, môi giới cho nhà đầu tƣ.
- Hệ thống công nghệ thông tin, mạng lƣới cung cấp dịch vụ của các công ty chứng khoán đã thu hút, mở rộng lƣợng nhà đầu tƣ tham gia trên thị trƣờng chứng khoán19.
- Trong khi đó, hệ thống nhà đầu tƣ tổ chức chƣa phát triển, tiềm lực tài chính nhỏ, chƣa đủ sức dẫn dắt thị trƣờng.
- Việc thiếu sự tham gia của các nhà đầu tƣ tổ chức khác nhƣ quỹ đầu tƣ, doanh nghiệp bảo hiểm, quỹ hƣu trí tự nguyện …cũng hạn chế sự phát triển của thị trƣờng.
- 75 Chƣơng 3 - GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 3.1.
- Tôn trọng quyền tự do giao dịch hợp pháp của nhà đầu tƣ, tôn trọng nguyên tắc thị trƣờng.
- Hội nhập với thị trƣờng vốn quốc tế.
- góp phần hoàn thiện thể chế kinh tế thị trƣờng.
- Đổi mới, phát triển và hoàn thiện đồng bộ thị trƣờng trên các mặt về cơ sở hàng hóa, cơ sở nhà đầu tƣ, các trung gian thị trƣờng, tổ chức giao dịch thị trƣờng chứng khoán.
- Hình thành nền tảng nhà đầu tƣ trên thị trƣờng thứ cấp vững mạnh dựa trên nền tảng phát triển đa dạng các nhà đầu tƣ tổ chức.
- Chuẩn hóa hệ thống thành viên, tạo dựng cơ chế nhà tạo lập thị trƣờng.
- Thiết lập và vận hành thị trƣờng chứng khoán phái sinh dựa trên TPCP.
- 2) Giải pháp đối với trái phiếu doanh nghiệp Việc phát triển thị trƣờng TPDN cần bảo đảm một số yêu cầu.
- 82 hiểu biết về thị trƣờng trái phiếu cho tổ chức phát hành, nhà đầu tƣ.
- Xây dựng cơ chế nhà tạo lập thị trƣờng trên thị trƣờng chứng khoán phái sinh linh hoạt.
- khuyến khích các tổ chức này mở rộng phạm vi hoạt động, cung cấp dịch vụ chứng khoán tại các thị trƣờng quốc tế.
- Nghiên cứu áp dụng phƣơng pháp tiếp cận tiên tiến phù hợp với sự phát triển của thị trƣờng cũng nhƣ tính chất hoạt động của các tổ chức kinh doanh chứng khoán (cách tiếp cận dựa trên rủi ro [risk-based approach], tiếp cận dựa trên điều chỉnh rủi ro [risk adjusted approach.
- qua đó thúc đẩy thị trƣờng phát triển lành mạnh.
- Phát triển đa dạng hóa các loại thị trƣờng giao dịch: Hệ thống các bảng giao dịch công ty quy mô lớn, công ty quy mô vừa và nhỏ.
- Thị trƣờng giao dịch công ty khởi nghiệp (Start-up market).
- 3) Hoàn thiện cấu trúc giao dịch - Phát triển các tiện ích giao dịch trên thị trƣờng nhằm hỗ trợ khuyến khích thanh khoản.
- áp dụng cơ chế ngắt mạch thị trƣờng.
- Quản trị công ty tốt sẽ thúc đẩy tính hiệu quả, minh bạch và lòng tin của thị trƣờng.
- Sử dụng chứng khoán phái sinh nhằm giảm biến động thị trƣờng.
- Các doanh nghiệp Việt Nam cần tiếp cận thị trƣờng vốn quốc tế.
- Phát hành trái phiếu công ty tại các thị trƣờng tài chính quốc tế.
- Kết nối các SGDCK của Việt Nam với các SGDCK quốc tế, để tạo thuận lợi cho các nhà đầu tƣ nƣớc ngoài tiếp cận và giao dịch tại thị trƣờng Việt Nam 3.2.3.
- (iii) các dữ liệu thị trƣờng tại các SGDCK

Xem thử không khả dụng, vui lòng xem tại trang nguồn
hoặc xem Tóm tắt