- Vào cuối năm 1982, thị trường chứng khoán cho các nhà đầu tư giá lên bắt đầu biến động khi giá cả cổ phiếu bắt đầu bắt kịp tốc độ tăng tỉ suất lợi nhuận của các công ty. - Cho tới lúc đó, chưa có một ban quản trị nào nói với các chủ sở hữu của công ty những điều như thế.. - “Mặc dù về hình thức thì chúng ta là công ty cổ phần, nhưng trong. - tâm trí chúng tôi nó là một công ty hợp danh.” Họ viết. - Chúng tôi điều hành công ty vì các lợi ích cao nhất và lâu dài. - Công ty Peter Kiewit Son’s Inc. - Đối với ông, công ty là tình yêu lớn và ông. - “Lợi nhuận được ông ấy sử dụng để tái đầu tư nhằm tăng cường sức mạnh của công ty mà không chủ trương phân phối ngay cho các chủ sở hữu.. - Nhân viên của ông tiếp tục nắm quyền sở hữu phần lớn công ty sau khi ông qua đời và Kiewit đã qui định trước rằng họ chỉ có thể sang nhượng cổ phần cho nhau mà không được bán ra bên ngoài. - Bà nói rằng năm nào gia đình bà cũng phải từ chối nhiều lời đề mua lại công ty của bà.. - Một năm sau, Buffett nghe tin gia đình Blumkin đang đàm phán với một công ty ở Hamburg, Đức. - Họ có thể bán công ty cho một nhà bán lẻ hàng nội thất khác, hay một người nào đó có cơ sở kinh doanh tương tự. - Và sau đó bà nói bà chấp nhận đổi lấy 55 triệu đô la cho 90% quyền sở hữu công ty. - một công ty hoạt động thành công nổi bật trong ngành kinh doanh bán lẻ hàng nội thất và gia dụng… Berkshire Hathaway Inc.. - Phu nhân B đã quen với việc toàn quyền điều hành công ty. - Bà còn yêu cầu công ty trả cho bà 96.000 đô la cho những ngày phép năm chưa nghỉ của bà.. - Đó là một mô hình chung đối với các vụ đầu tư còn lại của Buffett trong các công ty bảo hiểm – lao thẳng xuống rãnh, và gọi cứu hộ đến kéo lên. - Buffett cũng khởi động một công ty tái bảo hiểm – tức một công ty bảo hiểm lại cho các nhà bảo hiểm khác – như một cuộc thử nghiệm.. - Ông thuê George Young, một người có học hàm, thuộc gia đình dòng dõi để điều hành công ty này. - Hãy tìm một vài hợp đồng bảo hiểm mà anh có thể làm được.” Grossman hình dung rất nhanh rằng công ty tái bảo hiểm đó phải là một công ty của các chuyên gia. - Năm 1978, Buffett viết trong báo cáo thường niên rằng các công ty này đã có một năm hoạt động “đáng thất vọng”. - Trước cuối năm sau, các công ty bảo hiểm của ông sẽ bắt đầu kết hợp thành một cỗ máy mạnh mẽ mà ông đã nhìn thấy trước viễn cảnh đó. - Giá cả cổ phiếu các công ty bảo hiểm đang đạt đỉnh. - Với các khoản vay giờ đây đang rẻ, các nhà thu mua tiềm năng có thể sử dụng chính tài sản của công ty đó như một khoản tài trợ cộng thêm đối với người cho vay nợ để tài trợ cho thương vụ của họ – giống như việc thế chấp với 100%. - Thi thoảng mới có một công ty mua bán các loại trái phiếu này một cách có chủ đích, nhưng phải trả một mức lãi vay cao vì một thương vụ như thế. - [13] Hãng ABC bị gài vào bẫy của những kẻ săn lùng công ty. - vốn được xếp hàng thứ ba trong các thương vụ mua bán công ty. - chuyên tiếp quản công ty. - Hiện tại, điểm đáng chú ý nhất là Buffett đã mua một cổ phiếu có thể tự nó tăng giá và tái định giá một công ty bằng hàng trăm triệu đô la.. - [69] Hai năm rưỡi sau khi mua Nebraska Furniture Mart, Buffett đã mua một công ty với giá hơn nó gấp 8 lần. - “Mặc dù về hình thức, chúng ta là công ty cổ phần, nhưng thực chất chúng ta là một công ty hợp danh. - Đồng thời, ông tận hưởng cuộc sống trong cương vị CEO của một công ty cỡ lớn. - một công ty tầm cỡ, như Procter &. - Gamble hay Colgate Palmolive, một công ty có khả năng tiếp tục tồn tại ngay cả sau khi không có ông.. - Berkshire, một công ty với nhiều bộ phận khác hẳn nhau, thật khó mà định giá. - Munger thường nói đùa rằng Berkshire là một “Công ty đóng băng”, vì nó lớn mạnh vô giới hạn nhưng không bao giờ chi trả một đồng cổ tức nào cho các cổ đông. - [74] Ngoài ra, là CEO của một “Công ty đóng băng” cũng rất thú vị. - Mọi con số thống kê tài chính gắn liền với ông và công ty của ông đều ngân vang với. - Nếu công ty có bất cứ sự phát triển nào trên thị trường. - thưởng từ các công ty khác. - Số là cổ đông lớn nhất của công ty, Công ty Minorco Nam Phi, đã mất kiên nhẫn và bảo Gutfreund rằng họ muốn bán lô cổ phiếu của mình. - Sở hữu một công ty bán máy hút bụi là điều hấp dẫn. - Vì thế ông nói rằng Berkshire sẽ bỏ ra 700 triệu đô la để mua các cổ phiếu ưu đãi của Salomon, nếu số tiền đó có thể giúp ông nắm 15% cổ phần của công ty.. - hoặc đưa ra cho các cổ đông bán giá cao hơn nhưng lại để một công ty yếu kém cho những người còn lại. - Wasserstein, một chuyên gia sáp nhập, có vẻ như đang điều hành công ty này. - Cổ phiếu này chuyển nhượng 12% quyền biểu quyết trong công ty. - Nếu một công ty gặp khó khăn, các cổ phiếu ưu đãi sẽ thiếu quyền lợi thi hành đối với lãi và vốn gốc. - Khi mọi chuyện tiến triển tốt, không giống như những cổ phiếu thường, nhà đầu tư không có quyền hưởng lợi nhuận của công ty. - Trong thư gởi các cổ đông tháng Ba trước đó, ông nói rằng các nhà quản lý đầu tư đã manh động đến mức họ đã làm cho “các giáo sĩ Hồi giáo đang xoay tít bình tĩnh trở lại.” Ông không có một công ty hợp danh nào để mà thanh lý, nhưng chỉ trong vòng một vài tháng sau đó, ông đã bắt đầu bán phá giá cổ phiếu. - chứng khoán và sáp nhập công ty tại Salomon, vốn gây thiệt hại 75 triệu đô la chỉ trong Ngày thứ Hai Đen tối. - rằng hoặc Buffett bán cổ phần của mình, hoặc sa thải Gutfreund và đem vào một người khác để điều hành công ty. - Mặc dù vẫn còn đắt, nhưng công ty này có phẩm chất của một. - Tuy nhiên, tiên đoán viễn cảnh tươi sáng của một công ty cho nhiều năm sau vào lúc này không phải là một môn khoa học chính xác.. - Đây là năm mà “Công ty Đóng băng”, không còn là một công ty có-vẻ- như-là một công ty hợp danh [31. - Vì không có nhiều công ty để thực hiện các vụ mua bán, Buffett lại hạ thấp các tiêu chuẩn của ông khi quyết định mua Hochschild-Kohn.. - Mỗi công ty này đều khác nhau. - Trong thời kỳ của những vụ sang nhượng công ty bằng đòn bẩy nợ và. - Buffett có thể dễ dàng tự mình là một ông vua sang nhượng công ty bằng đòn bẩy nợ. - Sau đó, công ty treo lại cổ tức và, tương tự vụ Nhà máy Sợi len Cleveland, cổ phiếu của họ lao dốc. - Gutfreund tiếp tục tái cấu trúc công ty một lần nữa bằng một đợt cắt giảm nhân viên khác. - Tuy nhiên, ông biết rằng hiện tại ông là một thành viên hội đồng quản trị của một công ty hoàn toàn lệ thuộc vào máy tính và ông hình dung ra rằng máy tính càng làm tăng nguy cơ rủi ro. - Những phản đối của họ chỉ làm cho họ càng xa lạ hơn với nhân của công ty. - Không có người Anh mà cũng chẳng có người Thụy Sĩ [49] nào trong công ty này.. - Họ muốn nhận khoản cắt giảm hàng trăm triệu đô la trong số lợi nhuận họ đã mang về cho công ty. - Katz, công ty luật đại diện cho Salomon vào lúc 7:30 tối. - Tất cả những người còn lại đều phải nộp hồ sơ đấu giá cho các nhà giao dịch chính, đóng vai trò là các nhà môi giới giữa chính phủ và các công ty. - Gutfreund nói rằng vụ này sẽ được công ty giải quyết rốt ráo. - Trên các mặt báo, công ty bị các đối thủ xem là một tên cướp biển của. - Là một công ty lớn, bộ phận công nợ của Salomon luôn hành xử như một nhà môi giới trong việc mua – bán các loại giấy tờ có giá trung hạn. - [57] Không có công ty nào muốn mua các khoản nợ của Solly. - Tại Salomon, tất cả những gì các nhân viên thuộc sàn giao dịch của họ biết là Buffett đang bay đến cứu công ty và cổ phiếu của họ đang tạm dừng giao dịch. - Lập tức trong căn phòng sang trọng dành cho các lãnh đạo cao cấp của công ty trên tầng thứ 45, ông nhấn nút công bố thông cáo báo chí và các nhà giao dịch lại tiếp tục mua bán cổ phiếu của Salomon. - “Các anh có một vấn đề với một nhân viên trong công ty của các anh. - Gutfreund cảm thấy rằng công ty nợ ông ta 35 triệu đô la.. - Rồi họ nói về các vấn đề của công ty. - Anh ta nói với Buffett khác đi một chút – rằng mình sẽ không tham dự cuộc họp nếu Meriwether vẫn còn là nhân viên của công ty. - Ông gọi cho công ty điện thoại đề nghị cắt ngang cuộc gọi nọ. - Anh ta nói với ban quản trị về hành động của Kho bạc có nghĩa là gì đối với công ty.. - [96] Các ngân hàng đã bắt đầu gởi thông báo nói rằng họ sẽ rút các hối phiếu thương mại của công ty. - này, ông là người quản lý cái công ty từng một thời là của chúng tôi.”. - Brady là cựu CEO dòng dõi quý tộc của công ty môi giới chứng. - Họ cảm thấy rằng ông có quá nhiều tiền và một uy tín quá lớn với công ty này. - “Đây không còn là một công ty giống như trước, nhưng chúng ta giữ những nét tốt đẹp của văn hóa cũ và cùng nhau tạo. - Công ty vẫn kinh doanh như một “đại lý”, có nghĩa là nó chỉ mua khi có một người mua trong tay để có thể bán lại trái phiếu sau đó.. - Mozer là tài sản đáng quý của công ty. - Và, không ít hơn một công ty luật danh tiếng nói rằng báo cáo một vụ việc như thế là không bắt buộc về mặt kỹ thuật. - “Ông ta nghĩ rằng chúng tôi là một nhóm trần truồng đến từ vùng Trung Tây và bán cho ông ta một mớ những thứ xằng bậy nào đó.” [13] Ông ta không thể tưởng tượng được rằng có một công ty nào đó tình nguyện thực hiện các cuộc điều tra chống lại chính lợi ích của mình. - [15] Thỏa thuận đã đặt công ty vào một tình thế dở khóc dở cười trong việc cáo buộc các nhân viên của mình. - Chúng ta sẽ “kinh doanh như một công ty hạng nhất bằng phương pháp hạng nhất.” Ông viết. - Lúc bấy giờ toàn thể nhân viên điên cuồng ra sức giữ công ty. - Bênh vực cho một công ty Liar’s Poker không giống như tranh thủ tình cảm của bạn bè. - Các nhân viên giao dịch trái phiếu và cổ phiếu của Salomon gọi điện cho khách hàng và biết rất rõ rằng nhiệm vụ của họ là thuyết phục khách hàng rằng công ty không phá sản. - Phòng làm việc của Meriwether vẫn được giữ nguyên như ngày anh ta rời khỏi công ty. - Ông vừa mới mua một công ty sản xuất giày tên là H.H. - Và, công ty sẽ cắt cả khoản thanh toán chi phí tư vấn luật cho các cựu quản lý của Salomon. - Gary Naftalis, luật sư hình sự của Salomon, khuyên công ty rằng. - [49] Sự khác nhau giữa một công ty bán tài sản hữu. - Buffett hứa rằng ông sẽ bán các cổ phiếu Salomon của ông bất cứ khi nào và người của ông sẽ tiếp tục điều hành công ty này. - Công ty vẫn không có quyền giao dịch trái phiếu đại diện cho khách hàng và Kho bạc Quốc gia có thể hủy bỏ toàn bộ một vụ đấu thầu của Salomon bất cứ lúc nào. - chuẩn mực mới của công ty